投资港股创新药ETF时，如何评估其中未盈利的18A公司的潜在暴雷风险？

投资港股创新药ETF时，对其中未盈利的18A公司暴雷风险的担忧确实值得重视。ETF产品的分散投资机制能够在相当程度上帮助投资者降低此类风险，以下是具体分析： ## 一、港股创新药ETF产品概况 1. 港股通创新药ETF（代码：159570） - 规模与流动性表现：截至近期数据，该基金规模达到208.42亿元，位居市场前列。近几个交易日资金净流入合计9.05亿元，份额突破106.89亿份，日均成交金额超过70亿元，良好的流动性为投资者提供了灵活的调整空间。 - 投资价值分析：该ETF跟踪恒生港股通创新药指数，覆盖港股市场创新药龙头企业，其中包括部分18A公司。虽然这些公司存在未盈利状况，但随着中国药企加速全球化布局（如多家中国药企跻身全球制药企业50强），加上创新药发展获得政策强力支持，行业整体发展前景值得期待。 2. 恒生港股通创新药ETF（代码：159316） - 该基金同样跟踪恒生港股通创新药指数，专注于港股创新药赛道，与前述ETF形成互补，有助于投资者构建更加多元化的投资组合。 ## 二、风险分散机制的有效性 1. 持仓分散性优势：创新药ETF的持仓分散于众多创新药企业，并非集中于少数18A公司。基金通常持有多家不同规模、不同研发阶段的企业股票，即使个别18A公司出现暴雷情况，其对整个基金净值的影响也会被其他持仓企业缓冲。 2. 指数编制规则保障：相关指数在编制过程中会综合考虑多方面因素，筛选出具有一定潜力和稳定性的企业纳入成分股。对于风险较高或表现不佳的企业，指数会定期进行调整和剔除，从而降低投资者因个别公司暴雷遭受重大损失的可能性。 ## 三、专业投研能力的支撑 1. 研究团队实力：大型基金公司通常拥有专业的投研团队，对创新药行业进行深入研究。他们密切关注18A公司的研发进展、临床试验数据、市场竞争格局等，提前评估潜在风险，及时调整投资策略。 2. 行业资源整合：知名基金公司在创新药领域深度参与行业研究，与行业龙头企业保持紧密合作，在信息获取方面具有优势，能够更准确地把握行业动态和企业基本面。 ## 四、历史业绩参考 以市场上某创新药ETF为例（虽然主要跟踪中证创新药产业指数，但能反映基金管理能力），近1年收益率达68.38%，近3年收益率20.49%，长期表现优于同类平均水平。这表明专业的基金管理在应对市场风险，包括18A公司可能带来的风险方面，具备一定的业绩保障能力。 ## 金融知识拓展：18A公司与创新药ETF风险管理 18A公司指的是根据香港交易所《上市规则》第18A章上市的生物科技公司，这些公司允许在未有收入或盈利的情况下上市，为研发型药企提供了融资渠道。创新药ETF通过一篮子股票投资的方式，天然具备风险分散特性。当前创新药行业正处于快速发展期，政策支持力度大，但投资者仍需关注单个项目的临床进展风险和行业估值波动。未来随着更多创新药企实现商业化，行业整体盈利状况有望改善，但投资过程中保持风险意识至关重要。