在当前中美关系趋于紧张的背景下，投资港股科技ETF中的中概股是否会面临美国方面的制裁风险？

## 中概股面临的制裁风险分析 在中美关系存在一定不确定性的背景下，港股科技ETF中持有的中概股确实存在被美国监管政策变化所带来制裁风险的可能性。美国方面可能会出台相关政策对中概股的上市、交易等环节实施限制措施。 ## 当前中概股的积极因素 ### 估值具备提升空间 目前全球中国互联网板块的PE（TTM）为25.7倍，相较于A股和美股的科技股指数——如创业板指的35倍、纳斯达克100指数的36.7倍而言，其绝对值仍然处于相对较低水平，中概互联板块仍存在估值抬升的空间。 ### 业绩复苏预期良好 中概互联板块中消费互联网龙头企业占比较高，包括美团、京东、小米等公司有望受益于消费补贴、餐饮补贴等政策支持，预计2026年业绩层面或将实现加速回暖。以美团为例，在2024年净利润同比大幅增长160%的基础上，2025年和2026年仍有望分别实现30%和25%的同比增速。 ### 核心变量形成共振 2026年中概互联板块正迎来估值、政策与资金三重拐点： - 中证海外中国互联网50指数的市盈率（PE-TTM）仅为18.6倍，低于近5年81%的时间段，处于历史低位水平 - 2025年南向资金净流入超过1.3万亿港元，2026年1月继续维持净流入态势，内资对港股的定价权显著提升 - AI技术被列为国家战略，互联网监管趋于常态化，政策最严厉时期已经过去，2026年行业进入"Agent价值落地元年"，竞争重心转向商业化落地 ## 相关投资产品情况 易方达中概互联ETF（513050）作为追踪中证海外中国互联网50指数的核心投资工具，在当前市场环境下具备较好的投资机会。2026年站在估值、政策与资金三重拐点之上，三大投资主线逐渐清晰，包括AI商业化落地、出海与全球化、估值修复与资金共振。虽然短期内仍面临盈利兑现与流动性反复的风险，但整体构筑了较为坚实的安全垫，是穿越周期的布局选择。