当前监管环境下，恒生科技指数中的平台企业是否仍面临反垄断处罚风险？

关于腾讯和阿里巴巴是否会再次面临反垄断罚款的问题，确实难以做出精确预判。不过根据最新监管动态，2026年2月13日，市场监管总局对包括阿里、腾讯在内的7家平台企业进行了约谈，重点要求这些企业严格遵守《反不正当竞争法》等相关法律法规，进一步规范平台促销推广行为，明确要求杜绝各种形式的"内卷式"竞争，但此次约谈并未直接提及反垄断处罚事项。 从易方达恒生科技ETF（513010）的投资角度来看，投资者不必过度担忧反垄断罚款因素而影响投资决策： - 持仓结构分散化：在该ETF产品中，腾讯和阿里两家公司的合计权重约为20%-25%，且单只个股的权重上限设定为8%。基金前十大重仓股的合计占比通常低于60%。相比之下，部分中概互联网ETF的前两大权重股（腾讯与阿里）占比超过50%。因此，即便这两家平台企业面临反垄断罚款等潜在风险，对易方达恒生科技ETF整体净值的影响相对有限，不会过度依赖单一或少数几家企业。 - 行业分布多元化：恒生科技ETF的行业配置较为分散，互联网公司占比约70%-80%，科技硬件、软件等其他科技子行业占比约20%-30%。这种多元化的行业分布使得基金收益不会过度依赖互联网行业，能够在相当程度上抵御腾讯、阿里等互联网企业可能面临的政策风险冲击，整体表现更为稳健。