如何理解债券逆回购与正回购的运作机制？

债券逆回购是指资金融出方向资金融入方提供资金，同时获得对方提供的债券作为质押，并在约定时间收回本金和利息的交易行为。这种操作实质上是一种短期资金借贷，逆回购方通过出借资金获得稳定的利息收益。 而正回购则相反，是指资金融入方将自己持有的债券作为质押，从资金融出方处融入资金，承诺在未来特定日期购回债券并支付相应利息的交易方式。 从流动性角度看，逆回购是向市场投放流动性的操作，而正回购则是回收流动性的手段。这两种回购交易在债券市场中发挥着重要的资金融通和流动性调节功能。