纸黄金与黄金期货在投资机制和风险特征方面有哪些实质性差异？

1、黄金期货，指的是在期货交易所统一制定的标准化合约，约定在未来特定时间和地点交割一定数量黄金的金融衍生品。期货交易本质上是期货合约的买卖交换活动，由于合约价格存在波动性，投资者可通过价差交易获取风险收益。交易黄金期货需要开通商品期货账户，并遵循交易所的保证金交易规则，目前上海期货交易所的黄金期货保证金比例约为12%，提供约8倍杠杆效应。 2、纸黄金属于个人凭证式黄金投资产品，投资者按照银行报价在账面上买卖虚拟黄金，通过把握国际金价走势进行低买高卖操作，赚取价格波动带来的差价收益。投资者的交易记录仅体现在预先开立的黄金存折账户中，不涉及实物黄金的提取和交割，通常采用全额交易方式，投资门槛相对较低，多数银行起始交易金额在数千元左右。