港股市场中牛熊证与权证的核心差异体现在哪些方面？

港股牛熊证与权证虽然都属于结构性产品，但存在显著差异。最核心的区别在于强制收回机制：牛熊证在有效期内，若相关资产价格触及上市文件指定的收回价水平，发行商会立即收回该牛熊证并终止交易，而权证则无此机制。 从投资特性来看，牛熊证的价值通常与挂钩资产价值呈等比例变动，理论价值计算相对简明，受隐含波幅和时间值耗损的影响较小。相比之下，权证的价值变动机制更为复杂。 在结算方式上，牛熊证通常采用现金结算，而权证的结算方式可能因具体条款而异。投资者在选择这两种产品时，需要充分理解其风险特征和运作机制。