期货合约临近到期日时，价格是否必然向现货价格收敛？

您好，这个问题涉及期货市场的一个重要特性。确实，随着期货合约临近交割日，期货价格通常会逐渐向现货价格收敛，这种现象被称为价格收敛。但需要强调的是，这种收敛并非总是表现为价格下降，也有可能出现价格上涨的情况，具体取决于期货价格与现货价格的相对位置。 当期货价格高于现货价格时（正向市场），临近交割日通常会表现为价格下降向现货价格靠拢；而当期货价格低于现货价格时（反向市场），则可能表现为价格上涨向现货价格收敛。这种收敛现象是期货市场价格发现功能的重要体现，也是套利交易和套期保值能够有效实施的基础机制。