美联储缩减资产负债表规模，量化宽松政策具体指什么？

量化宽松（Quantitative Easing，简称QE）是一种非常规的货币政策工具，由中央银行通过大规模购买政府债券和其他金融资产的方式向市场注入流动性。其核心机制是央行通过"印钞"来购买债券，从而增加银行体系的准备金，降低长期利率，刺激经济增长。 美联储缩减资产负债表指的是逐步减少资产购买规模或允许已购资产到期不续作，这标志着货币政策从宽松转向紧缩。当前美联储已宣布自2025年12月1日起结束量化紧缩（QT）计划，停止对证券持仓的主动减持，资产负债表管理进入全新阶段。 从2022年到2025年期间，美联储资产负债表从8.9万亿美元缩减至约6.9万亿美元，减少了整整2万亿美元规模。这一过程主要通过每月允许至多600亿美元的美国国债和350亿美元的机构抵押贷款支持证券到期离开资产负债表来实现。 量化宽松政策通常在传统利率工具接近零下限时使用，旨在通过降低借贷成本、提升资产价格和改善市场流动性来对抗通缩压力和经济衰退风险。