港交所与联交所之间是怎样的组织关系？

香港交易及结算所有限公司（简称港交所，英文简称HKEx，股票代码：0388）是香港的证券交易所运营机构。港交所实际上是一家控股公司，全资拥有香港联合交易所有限公司（联交所）、香港期货交易所有限公司以及香港中央结算有限公司三家核心附属机构。其主要业务涵盖运营香港唯一的股票交易所与期货交易所以及相关的结算服务。 根据最新财务数据，港交所2024年收入及其他收益达到223.74亿港元，创历史新高，较上年增长9%。 ## 历史沿革 香港证券交易历史源远流长，可追溯至19世纪香港开埠初期。1891年香港经纪协会成立，标志着香港正式证券交易市场的诞生。1914年该机构更名为香港经纪商会，1921年香港股份商会注册成立，成为香港第二家交易所。二战结束后，两家交易所于1947年合并组建香港证券交易所。 ## 四会并存时期 当时的香港证券交易所主要由英资背景管理，上市公司也以英资企业为主。1960年代末期，随着香港经济快速发展，华资企业对上市融资需求日益增长，促使更多由华资拥有和管理的交易所陆续成立，包括远东交易所（1969年）、金银证券交易所（1971年）及九龙证券交易所（1972年）。 ## 交易所整合 一个城市同时存在四家交易所在全球范围内较为罕见，也给行政监管带来诸多挑战。在香港政府推动下，四家交易所合并成为必然选择。1980年香港联合交易所有限公司注册成立，经过多年筹备，1986年4月2日四会正式合并，联交所开始运营，成为香港唯一的证券交易所，标志着香港证券市场进入崭新发展阶段。联交所交易大堂设于香港中环交易广场，采用电脑辅助交易系统进行证券买卖。1986年9月22日，联交所获准成为国际证券交易所联合会正式成员。 ## 与期交所合并 经历多次市场波动和1998年亚洲金融风暴后，香港证券市场日趋成熟。1999年，时任财政司司长曾荫权宣布对香港证券及期货市场实施全面改革，旨在提升香港竞争力以应对市场全球化挑战。改革方案建议将香港联合交易所与香港期货交易所进行股份化改造，并与香港中央结算有限公司合并，由单一控股公司香港交易所统一管理。当时联交所拥有570家会员公司。2000年3月6日，三家机构完成合并，香港交易所于2000年6月27日以介绍形式在联交所上市。 ## 现状与发展 港交所所有交易均通过电子系统进行，第一代自动对盘及成交系统于1993年11月启用，1996年1月升级至第二代系统，使证券行终端机能够直接连接，突破交易场地限制。2000年启用的第三代自动对盘及成交系统（AMS/3）允许证券经纪通过开放式连接器将买卖盘直接输入中央处理系统，大幅提升交易效率和处理能力。 港交所董事会结构包括不超过6名由财政司司长委任的董事，不超过6名由股东选举产生的董事以及行政总裁。这种治理架构确保了交易所运营的规范性和透明度。