港股通机制下AH股价格收敛现象背后的套利逻辑解析

港股通开通后，AH股价差的存在为投资者提供了明显的套利机会。当同一家公司在A股和H股市场出现显著价格差异时，理性的投资者会通过跨市场操作进行套利交易——买入价格较低的股票，同时卖出价格较高的股票。这种套利行为会持续推动两个市场的价格向均衡水平靠拢。 随着套利交易的不断进行，原有的价差空间逐渐被压缩。2024年以来，在港股通资金持续流入和市场机制不断完善的双重作用下，AH股溢价率已经从历史高位明显回落。当套利空间缩小到一定程度，两个市场的价格就会趋于一致，形成相对稳定的均衡状态。 这一价格收敛过程体现了市场有效性的提升，也反映了跨境投资渠道畅通后，资本在不同市场间的自由流动对价格发现的积极作用。