在基金筛选过程中，历史业绩的参考价值究竟如何？是否存在评估偏差？

您好，评估基金时历史业绩确实具有一定的参考意义，但不宜作为唯一依据。它是筛选过程中的重要维度，而非绝对标准。可靠的历史业绩有助于判断基金的长期运作能力，但如果只关注短期表现或孤立看待，就容易产生误判，必须结合多种因素综合评估。 历史业绩的参考价值主要体现在长期稳定性方面。据12月5日统计数据显示，近三年业绩稳定位列同类前30%且基金经理未发生变动的主动权益基金，后续一年跑赢同类平均的概率达到68%。这类基金的业绩并非依赖短期运气，而是反映了基金经理的选股和风控能力，例如高评级的AAA级基金，其长期超额收益胜率稳居行业前列，体现出成熟的投资策略。此外，业绩的稳定性比短期爆发力更为重要，11月主动权益基金平均下跌2.5%，而那些历史波动率较低、最大回撤控制较好的基金，同期跌幅明显更小，持有体验更为稳健。 然而，历史业绩也存在'不准'的情况，主要原因在于市场环境变化和基金本身变动。市场风格轮动较快，11月成长类基金出现明显分化，最佳与最差表现差距达17.6%，去年热门的科技主题基金今年可能因风格切换而回调。基金经理变动尤为关键，数据显示更换基金经理的产品中，近40%在次年业绩显著下滑，超过20%排名跌至同类后三分之一，原有的优秀业绩往往与核心经理绑定，换人后策略可能调整。基金规模剧烈变化也会影响业绩，主动管理型基金规模过大可能限制调仓灵活性，使原有优质策略难以延续。 在选择基金时，首先应关注长期而非短期表现，重点考察三年、五年业绩，避开近一年突然暴涨但长期业绩平平的产品，例如有的基金11月单月收益超过8%，但近三年排名靠后，这类多属押注单一板块的短期行情，不可持续。其次要结合风险指标，在收益相近的情况下，优先选择夏普比率较高、最大回撤较小的基金，比如两只近三年收益相近的基金，A基金最大回撤15%，B基金达30%，显然A基金风控更优。还要对比同类产品和业绩基准，确保基金业绩真正优秀，而非市场整体上涨带动。最后要检查基金经理是否稳定、规模是否适中，主动权益基金选择10亿到50亿规模的更为稳妥。 总之，历史业绩是筛选基金的'敲门砖'，能帮助快速识别有潜力的产品，但必须搭配风险指标、基金经理、规模等因素进行交叉验证，才能避免'过去好不等于未来好'的陷阱，做出更稳健的选择。