金融恐慌如何影响货币乘数效应？

金融恐慌时，市场信心下降，银行和金融机构可能更加谨慎地控制贷款，导致货币乘数效应减弱。货币乘数是指银行系统通过存款、贷款等活动创造的货币总量与原始存款的比例关系。当经济不确定性增加，公众倾向于持有更多现金而非存款，银行也可能提高准备金比率以应对潜在的流动性风险，这些都会减少可用于贷款的资金量，进而降低货币乘数，使得市场上流通的货币总量减少。这种情况可能会加剧经济紧缩。