委托债券是什么类型的债券？它如何运作？

委托债券是一种由第三方机构（如银行或信托公司）管理的债券。这种债券的特点是投资者的资金由受托人进行管理和操作，受托人负责发行债券并按约定偿还本金和利息。 运作方式通常是这样的：投资者将资金委托给受托人，受托人以自己的名义或者设立专门的投资工具（如特殊目的载体SPV）来发行债券。这些债券可以被其他投资者购买。受托人会按照约定的方式和时间向投资者支付收益，并且在债券到期时归还本金。这种方式有助于分散风险，提高投资效率。