什么是抵押债券(CBO)，它的工作原理是什么？

抵押债券(CBO)是一种金融工具，通过将不同的债务证券组合在一起形成一个资产池，并以此为基础发行新的债券。这些债务证券可以是企业贷款、汽车贷款或信用卡债务等。CBO将这些不同类型的债务按照风险和收益的不同层次进行分级，从而满足不同投资者的需求。 工作原理上，CBO首先收集一系列债务作为基础资产，然后根据这些资产的风险和预期收益情况将其划分为多个级别（称为“层级”）。不同层级的债券对基础资产现金流的要求不同，因此它们的风险和预期回报也各不相同。这样，不同风险偏好的投资者可以根据自己的需求选择适合自己的债券层级。