为什么债券筹资的成本比股票融资要低？

债券筹资的成本通常低于股票融资，主要原因在于两者的回报机制不同。债券是公司向投资者借款的方式，到期后需要还本付息，但这些利息支出可以在税前扣除，减少了公司的税负。而股票融资则是让投资者成为公司的股东，他们期望获得的回报是股息和股价上涨，这些回报没有税前抵扣的优势。此外，债券持有人在公司资产清算时有优先权，风险相对较小，因此愿意接受较低的回报率。综上所述，这些因素共同导致了债券筹资相对于股票融资来说成本更低。