什么是债务抵押债券？它的现金流分配机制像瀑布一样吗？

债务抵押债券（CDO）是一种金融产品，它将各种债务工具汇集起来，再分割成不同级别的证券出售给投资者。这些债务工具可能包括企业贷款、资产支持证券等。 至于现金流分配机制像瀑布一样，这是一种比喻说法。在CDO中，现金流首先分配给风险等级较高的部分，这部分先得到偿付；如果还有剩余，则流向风险较低的部分，类似于水流从高处流到低处的瀑布过程。这种结构旨在通过不同的风险收益组合来满足不同类型投资者的需求。