债券发行时，价格和面值不同，这是为什么？

债券发行时，价格和面值不同通常是因为市场利率与债券票面利率存在差异。如果市场利率高于债券票面利率，为了吸引投资者，债券的发行价格会低于其面值；反之，如果市场利率低于债券票面利率，债券的发行价格则会高于其面值。这种机制使得债券的投资价值与当前市场环境相匹配，保证了市场的供需平衡。简而言之，债券的价格反映了它相对于当前市场利率的吸引力。