债券发行时，谁是主要的交易参与者？

债券发行时，主要的交易参与者包括发行方、承销商以及投资者。首先，发行方通常是企业、政府或金融机构，它们为了筹集资金而发行债券。其次，承销商在这一过程中扮演着关键角色，它们负责帮助发行方完成债券的发行工作，包括定价、销售以及市场推广等。最后，投资者则是债券的主要购买者，他们通过购买债券获取利息收益，并期望在债券到期时收回本金。总的来说，债券市场是一个复杂但有序的交易网络，各方参与者通过合法的交易行为，共同促进资本的有效流动和配置。