不出意外，美联储主席鲍威尔本周再度放“鹰”。当地时间6月28日，鲍威尔在欧洲央行主办的中央银行论坛上表示，美联储更多“限制性政策”即将到来。
事实上，这是鲍威尔本月第三次重申美联储抗击通胀的“鹰”派立场。对于鲍威尔的强“鹰”表态，市场显然并未在意，表现相对平淡。6月28日，美股主要指数盘中短暂下挫刷新日内低点后纷纷反弹，收盘三大指数涨跌不一，道指跌0.22%，标普500指数跌0.04%，纳指涨0.27%。通常来说，美联储强“鹰”往往会带来美股下行的影响。例如，在去年3月15日美联储宣布开启加息周期之后，标普500指数一路暴跌，甚至跌入“熊市”。但今年以来，即便鲍威尔多次放“鹰”，美股走出了一波强势反弹。
今年6月，美股终于走出因为美联储开启加息周期以后的“熊市”困境。综合来看，科技股成为美股本轮反弹的主力。今年年初以来，纳斯达克和标普500指数分别上涨了25%和10%。然而，这种上涨并不均匀，11个主要行业板块中，除了科技和通信服务板块外，其他板块都呈现下跌态势。这种单一股票板块驱动的市场涨幅，揭示了市场宽度的不足，并不能反映出这是一个强劲的复苏周期。值得关注的是，美股除了大幅反弹之外，市场波动率也降至新冠疫情以来的低点。截至6月28日，美股期权交易所波动率指数VIX已跌至14左右，接近2020年2月以来的最低水平。
对于美股未来将表现如何，市场看法不一。星展集团维持看好美国科技股的信心。星展集团认为，2022年美国股市出现回调，是对货币紧缩政策的担忧，并非产业基本面的改变。看好科技股主要基于三个方面的原因。首先，科技股具有良好的获利韧性。2023年，科技股前瞻获利率预计将达到4.7%，高于美股整体的0.1%。其次，目前科技股市盈率不高,具有上行潜力。再次，最新数据显示，目前已接近“联邦基金利率的高位”，这对长期投资如科技股来说非常正面。
但有观点认为，综合考虑美国经济周期预测，美股市场在下半年的表现可能并不乐观。这并非看空美股，而是对其能否保持上半年的涨幅表示怀疑。随着美联储再度加息预期越来越浓以及鲍威尔国会讲话也表示加息未暂停，美股6月以来分化较大：在6月20日当周的短短4个交易日中，道指累计下跌1.34%，纳指波动大，调整和反弹均较大，同期累计下探1.10%；标普500指数下跌0.99%。
考虑到鲍威尔和美联储多次表示了对实现物价目标的决心，美联储会否真的“言行一致”大幅加息成为美股前景的影响因素。“我们仍然致力于将通胀率降至2%，并保持长期通胀预期的稳定。”鲍威尔表示，通胀已经降温，但仍有更多工作要做。自去年年中以来，通货膨胀有所缓和，尽管如此，压力仍然很大，将通胀率降至2%的过程还有很长的路要走。
另外，尽管鲍威尔“力挺”美国经济前景，但市场对美国经济下半年可能会衰退的预期似乎更为一致。目前来看，美国持续的高利率环境还会维持一段时间，但加息最多可能也就一次或两次，这可能会提高美国经济的脆弱性，降低其抵御外部风险的能力，从而增加经济衰退的可能性。如若美国经济衰退，美股也将难逃“池鱼之殃”。
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