由于美国和许多经济体的信贷状况收紧，而且中国需求复苏的速度存在不确定性，经济衰退担忧加剧，目前布伦特原油已回落至80美元以下。
美国2023年一季度实际GDP年化季率放缓至1.1%，而前一季度年化季率为2.6%，这可能预示着借贷成本上升和物价上涨正使经济增长停滞不前。此外，市场也正观望中国能为全球经济增长和油价带来多大的涨幅。GDP的增长和原油需求的关系密切，但在新冠疫情期间，这种关系有轻微的脱钩。
从宏观数据和基本面的季节性来看，5月将会是充满“噪音”的一个月。5月通常是需求淡季，因为在此期间炼油厂-般在进行维护，而且北半球消费者的夏季旅行尚未开始。因此，现在疲软需求的信号并不-定意味着进入夏季需求旺盛期后价格疲软。此外，进入5月也能让我们更清楚了解欧佩克的自愿减产计划有多少真正被实施，以及俄罗斯原油和柴油继续涌入市场并填补库存的数量……
HFI Research
我们预计，-旦欧佩克+开始减产，原油库存将持续下降，而且这种趋势将持续至年底。无论市场对原油期货的投机兴趣如何，原油库存的减少都应会推高油价，因为如果供应短缺，炼油厂将被迫相互竞价以确保得到稀缺的原油供应。
具体到近期的油价走势预期，我们认为，油价上涨的速度取决于库存减少的速度。- .旦市场意识到今年下半年库存减少将一直持续，从而使市场情绪得到改善，那么油价将轻而易举地回升至80美元以上。若油价要回升至100美元上方，那么市场将不得不消耗上次油价在100美元上方以来积累的1.5亿桶左右的商业原油库存。保守预计，假设5月和6月的库存每天减少50万桶，那么这两个月合计减少3100万桶库存。然后假设第三季度库存平均下降130万桶/日，那么7月至9月的库存将再减少1.19亿桶，5月至9月的去库总量累计1.5亿桶。若该假设成为现实，那么第四季度油价将回升至100美元左右。然后我们预计第四季度原油库存将继续减少150万桶/日，大幅去库可能会将油价推高至远高于100美元的水平。
以上是我们对今年下半年的油价预测，这-预测面临的已知风险将是金融危机破坏需求，或者欧佩克+未能遵守减产协议。前者对削弱需求的影响还尚不清楚，而后者可能会使下半年的库存下降速度变慢，具体取决于实际减产的程度。另一方面，如果库存减少的速度超过我们的预测，那么现货市场将更快收紧，油价将提前上涨，最终原油价格将超过上述预测。
丹斯克银行
美联储通过加息25个基点向市场传递了一个平衡的信息，声明删除了中“委员会预计一些额外的政策收紧可能是合适的”的措辞，鲍威尔并未关闭进一步加息的大门，但我们认为这标志着美联储加息周期的结束。鲍威尔没有就银行业动荡对政策利率考量的影响程度提供任何估计，但他提到了即将于5月发布的高级信贷员意见调查，指出贷款放缓的步伐与美联储的预期“大致一致”。正的实际收益率、持续的量化紧缩和一定程度的信贷紧缩，意味着目前的整体金融状况是限制性的。
此外，仅仅将名义政策利率维持在当前水平，就会继续被动地收紧货币政策，因为收益率曲线倒挂。随着油价走低，通胀预期的进一步下降可能会进一步推高实际收益率。市场预计美联储不会在6月做出调整，但再次加息的主要风险在于会议前的两次CPI数据。对于下周公布的美国4月份CPI,我们预计整体CPI月率为+0.49%，核心CPI月率为+0.3%，不过预测存在上行风险。目前，我们坚持认为美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。
这次会议期间市场保持相对稳定，欧元兑美元稳定在1.1050附近。由于市场预计美联储今年剩余时间将降息72个基点左右，如果我们的预测是正确的，那么相对利率应该会在下半年为美元提供广泛的支撑。结合相对贸易条件、增长差异和相对单位劳动力成本，我们预计欧元兑美元将在6个月内跌至1.06。尽管如此，如果欧洲央行今天加息50个基点，短期内仍可能推高欧元兑美元。
荷兰国际银行
FOMC这次的的政策声明删除了需要进一-步加息的关键措辞后，美元第一反应是快速下跌，当美元并没有进一步跌破前低，这可能是由于美联储的新立场在很大程度上是预料之中的，而且投资者在会议前就略微做空了美元，尤其是兑欧元。那之后外汇市场将何去何从？
我行认为，今年美元的总体趋势要想加快，可能需要看到美国经济活动数据（尤其是劳动力市场数据）走弱的更清晰迹象，以及通胀放缓的势头。
这看起来更像是下半年的故事，而不是未来几个月的故事。我们认为美元将在今年下半年完成大部分抛售，并预测欧元兑美元将升至1.15,美元兑日元将跌至120。如果美国利率在未来几个月继续被困在区间内，利率和外汇波动率将进一步下降，届时可能出现更多有关套利交易的消息。在这方面，匈牙利福林和墨西哥比索的风险调整后收益率最高，特别是墨西哥比索可能继续上涨。然而，这里的不确定因素是美国银行业危机，以及到目前为止发生的事件是否只是放缓了经济（利空美元），还是引发了蔓延风险（利多日元和瑞郎）。与此同时，美国债务。上限谈判似乎将到博弈到最后-刻，未来几个月仍有可能扰乱风险资产的表现。我们认为，在未来几个月里，防御性货币的表现可能会很好，并认为像日元这样的货币可以在交叉盘上表现良好--尤其是对主要出口商品受到全球需求趋势影响的大宗商品出口国。
瑞典北欧斯安银行
我们本以为会有更明确的未来利率不变的信号。但考虑到数据（尤其是通胀数据）几次出人意料地走高，美联储保持谨慎或许是很自然的。委员们也有可能在未来的道路。上存在分歧，而前瞻指引的小幅变动是美联储鹰派和鸽派之间的妥协。根据鲍威尔的说法，委员们没有讨论在5月暂停加息--与 上次会议相反，当时显然考虑了这一点--但一些委员提出了在即将举行的会议上暂停利率的问题。然而，鲍威尔表示，美联储尚未就暂停加息做出决定。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对经济和银行业形势都表示乐观。我们此不感到意外，因为我们预计鲍威尔将反对市场对降息的预期。但这似乎已足以令股市情绪恶化。消息公布后，债券收益率波动剧烈。我们坚持我们的预测，即美国经济将在今年进入温和衰退，并相信这将足以在11月和12月的会议上触发两次降息。
OANDA高级市场分析师Ed Moya
本次美联储加息25个基点可能是本轮紧缩周期中的最后--次加息。美联储担心，信贷条件收紧将拖累经济活动和就业，同时有助于维持反通胀趋势。住房通胀的滞后和经济活动的疲软应该会使通胀率在夏季结束之前降至4%以下，可能达到3%，因此美联储或将在明年年初之前维持利率不变。本次会议中美联储删掉了“一些额外的政策收紧是合适的”的措辞，取而代之的是他们将密切关注即将到来的信息，以确定在多大程度上进一步收紧政策，从而使通胀回落至2%的水平。美联储正在等待这次加息周期与信贷紧缩的影响。
除非银行业的恐慌能在6月会议前结束，而且债务上限问题有新的进展，同时经济软着陆成为市场共识，否则美联储不会再加息。然而，美联储主席鲍威尔仍对美国能避免经济衰退抱有希望，并指出他的预测是经济适度增长。他表示，如果预测正确，那么降息是不合适的。
对黄金而言，美联储的鸽派加息已经决定了美元的走势，金价正在上涨。如果美联储真的完成加息了，那么信贷环境的进一步收紧可能是之后的关键催化剂。虽然美联储可能被迫再次加息，但i门槛已经非常高了。
（指股网编辑：林雪）
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