因房贷利率下降引发的话题热度居高不下，部分声音要予以理性分辨。例如有人认为，房贷利率下降将引发需求增长、进而推高房价。这是只关注需求端、不分析供给端变化的片面结论，可谓 " 只见树木不见森林 "。房贷利率变化对房价可能产生的影响，要结合需求端、供给端、价格预期三方面因素统筹考量。
从需求端看，房贷利率下降有助于减少购房者的财务成本，进而可能带动需求回暖。8 月 22 日，5 年期以上 LPR（贷款市场报价利率）从 4.45% 降至 4.3%。此前，监管部门已将首套房贷款利率的下限调整为 " 不低于 5 年期以上 LPR 减 20 个基点 "，也就是说，目前首套房贷款利率可低至 4.10%。房贷利率下降一定会引发需求端快速反弹吗？答案是否定的。目前受新冠肺炎疫情多地散发影响，部分居民的收入出现较大波动甚至无法按时还房贷。此时降低房贷利率，更大的作用在于帮助受困个体渡过难关，而非强烈刺激市场需求。
需注意，除了需求端，供给端也发生了变化，供给也可能回暖。今年 1 月至 7 月，全国房地产开发投资同比下降 6.4%，其中住宅投资下降 5.8%。5 年期以上 LPR 下降后，房地产企业的中长期贷款利率也随之下降。从短期看，这有助于降低房企融资成本，缓解部分房企的资金链紧张困境，为 " 保交楼 " 创造条件。从中长期看，融资成本降低能够减少房企的生产成本，加之监管部门已多次提出 " 保障房地产合理融资需求 "，在二者的综合作用下，房地产投资可能出现回暖，从而增加供给。
由此可见，若价格预期稳定且需求端、供给端均有所回暖，房价将保持平稳走势。因此，由房贷利率下降直接得出房价上涨的结论，这并不科学。此次 5 年期以上 LPR 下降的主要影响是降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升；与 5 年期以上 LPR 挂钩的房贷利率下降，其主要作用是帮助购房者节约利息、增加可支配收入，从而提振消费预期。二者协同发力，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。
接下来，各地要坚持 " 房住不炒 " 定位，在遵守全国房贷利率下限的基础上，结合自身实际情况，如区域经济发展水平、产业结构、人口特征等，因地制宜执行好差别化住房信贷政策，支持刚性和改善性住房需求，保障房地产合理融资需求，加大对住房租赁市场发展的支持力度，促进房地产市场平稳、健康发展。
来源 / 经济日报（记者郭子源），原标题《理性看待房贷利率下降》
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