8 月 22 日，康师傅控股（HK0322，股价 12.72 港元，市值 716 亿港元）发布 2022 年中期业绩报告，上半年，公司收益同比上升 7.97% 至 382.17 亿元，其中，方便面、饮品收益分别同比增长 6.49%、9.08%。但受毛利率同比下降 2.83 个百分点影响，公司股东应占溢利为 12.53 亿元，同比下滑 38.42%。
从主营业务收入来看，饮品业务收益对公司营收贡献较大，占比为 63.58%。从市场来看供需体量受部分地区疫情影响有所下滑，国家统计局数据显示，2022 年 4 月 ~6 月国内饮料产量分别同比下滑 8.5%、7% 和 2.8%；根据尼尔森市占资料显示，2022 年上半年中国饮料行业销量同比下降 6.8%，销售额同比下降 5.5%。
对此康师傅控股表示，每年第二、三季度为饮品业务的销售旺季，收益普遍预期较高，尤其是 6~8 月份为销售旺季的高峰期，主要是得益于炎热季节的影响，使人们对包装饮品的需求增加。公司将推进售价合理化策略，持续拓展消费者购买渠道，缩短通路层级，应对旺季需求，适度增加户外消费的资本支出。
从盈利能力来看，增收不增利是康师傅控股面临的主要问题。2022 年上半年，公司方便面业务因原材料价格上涨，毛利率同比下降 3.26 个百分点至 20.63%。由于毛利率同比下降，该业务的公司股东应占溢利为 5.44 亿元，同比下滑 39.23%。
海通国际分析师在近期研报中指出，方便面的主要原材料包括棕榈油等产品，棕榈油价格高企侵蚀方便面业务利润。据 Wind 数据统计，今年上半年棕榈油价格同比增长 62.56%。上述分析师认为，棕榈油价格变化对公司方便面业务盈利变化影响较大，考虑到目前棕榈油价格有所回落，叠加销售规模的稳定成长带来的规模效应，公司方便面业务毛利率有望在连续两年承压后迎来修复。
康师傅控股在财报中表示，一方面，消费者重视营养与健康，追求高性价比的产品；另一方面，居家消费带动社区团购与 O2O 模式增长，这些变化也给公司发展带来一定机遇。
《每日经济新闻》记者注意到，当前，宏观环境仍存在复杂性与不确定性，康师傅控股在现金流的管控方面表现较为稳健。2022 年上半年，公司营运活动产生的现金净流入为 12.79 亿元，投资活动产生的现金净流出为 26.21 亿元。通过资产活化，公司报告期内现金流入净额为 0.80 亿元。
每日经济新闻
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