今日六大机构货币黄金原油观点分析（6月22日）

高盛

美国经济衰退风险更高，且更迫在眉睫美国经济陷入衰退的可能性加大，我行下调了美国GDP的增长预期，预计美国明年陷入经济衰退的可能性为30%，而此前预期为15%;如果第一年能够避免衰退，第二年陷入衰退的概率将为25%。这意味着未来两年内经济陷入衰退的累计概率为48%，而此前为35%。上调衰退预期的主要原因是美国的基线增长路径现在更低了，而且如果能源价格进一步上涨，即使经济活动大幅放缓，美联储也会感到有必要对高企的总体通胀和消费者通胀预期做出强有力的回应。

大华银行

6月CPI将作为我们预测美联储7月会议上加息50个基点还是75个基点的关键决定因素。目前，我们预计美国6月CPI同比增长8.4%（注∶5月同比增长8.6%）。这表明通胀仍在上升，并在不断加速，但总体数据将从历史高值下降，因此我们认为，这将为7月加息50个基点提供理由。然而，如果通通胀6月同比增长超过8.6%，这将意味着美联储需要做出更强有力的反应，即加息75个基点。

渣打银行：若金融环境继续收紧 美元有进一步上涨空间

如果金融环境在美联储加息背景下进一步收紧，美元有进一步上涨多达5%的空间。彭博美元指数过去12个月上涨超过10%，接近2020年初以来的最高水平。而在这一过程中，彭博金融状况指数收紧了2.5个百分点。我认为，如果金融状况指数再变动1.2个百分点，将使该指数达到1998年以来的最低水平，这将意味着美元将进一步升值5%。
不过，上述观点是建立在金融环境将变得更加严格的假设基础上的，如果市场和美联储低估了经济的下行势头，而且金融状况出现了意外的宽松，那么美元可能会下跌5%，甚至可能因为市场仓位拥挤而加剧跌势。

法国农业信贷银行：澳元可能继续挣扎

澳洲联储主席洛威周二的讲话以及澳洲联储会议纪要传达的信息很明确∶澳洲联储不喜欢美联储式的75个基点的超大幅度加息，7月利率决议上可能会在加息25个基点和50个基点之间做出选择，后续更进一步加息计划则要视经济数据而定。
同时他还表示，市场所反映的今年年底4%的现金利率是不可能实现的。目前澳洲和美国短期利率之间的利差不断扩大，将继续打压澳美，然而澳元也将取决于中国经济复苏状况。虽然周二铁矿石价格有所反弹，但仍表现疲软。我们预计中国经济的开放和复苏将是渐进的，大部分复苏可能发生在第四季度，而这期间，澳元将继续挣扎。

道明证券：夏季之后美元将面临下行风险

预期美元在夏初继续保持弹性，因市场仍面临一系列挥之不去的不确定性因素。不过，目前我们正在审视G10集团汇率前景，在接下来的几个月和几个季度里，预计美元的下行风险越来越大，尤其是当我们看到相关性和主题再次发生变化时。在美国股市和经济增长持续承压的情况下，美联储过度收紧政策则可能开始对美元产生负面影响。
目前来看美元汇率较利差存在很大溢价，表明美联储的大部分紧缩政策已反映在美元汇率中，但是如果未来几个月其他一些全球增长风险开始消退的话，往后美联储积极收紧政策，加上美国资产表现不佳，可能会降低美元的吸引力。

法国兴业银行

随着石油行业投资不足和需求恢复正常，预计油价将保持高位，Q3预计在130美元/桶，Q4 则为120美元/桶，但面临升至150美元/桶的上行风险。如果供应进一步中断或欧佩克未能实现其生产目标，则上行风险场景很可能成为现实。此外，后市之后面临的需求破坏可能不会导致油价出现2008年那样的下跌轨迹，因目前原油上游和下游投资不足，炼油产能也相当紧张。在经济衰退场景中，油价可能只会跌至75-80美元/桶。