编 辑丨巫燕玲
图 源丨图虫
4 月 29 日，宁德时代发布一季报。
报告期内，公司实现营业收入 486.78 亿元，同比增长 153.97%；实现净利润 14.93 亿元，同比减少 23.62%。
其中，因部分参股公司股权出售，以及参股公司效益提升带来投资收益增加，使得公司当期确认投资收益 4.61 亿元。去年同期，这部分投资收益为 627.35 万元。
所以，公司扣非后净利润为 9.77 亿元，同比下降 41.57%。
高工锂电研究院数据显示，一季度，国内动力电池装机量约 46.87GWh，同比增长 140%，其中宁德时代一家装机量达到 24.43GWh，市占率超过 50%。
考虑到宁德时代除了动力电池系统外，储能系统、锂电池材料业务保持高速增长，公司一季度整体收入增速，要略高于行业增速。
宁德时代收入端的增长没问题，致使公司盈利下滑的关键主要来自成本端的抬升。
一季报显示，1-3 月，公司收入增幅为 153.97%，同期成本端则上涨了 198.66%，显著高于公司收入增幅。
上述背景下，公司利润率、利润规模随之下降。
宁德时代也将其归结为，"（1）随销售增长相应增加；（2）部分上游材料价格 快速上涨造成成本增加。"
今年一季度，可能是过往几年动力电池成本抬升最为明显的一个时期。
受到上游大宗商品上涨影响，动力电池成本端面临全方位抬升，这在有色及稀有金属领域表现较为明显。
先说磷酸铁锂电池。磷酸铁价格一季度价格涨幅较小，每吨大概上涨 2000 元至 2.5 万元，但是受到另一原料碳酸锂的带动，磷酸铁锂当期却从 28 万元 / 吨最高上涨至 51.7 万元 / 吨。
三元电池，当期除了受到氢氧化锂 " 补涨 " 的影响外，其他主要金属元素镍、钴价格亦有不同程度上调，尤其是镍价 3 月经过异动后，价格运行重心亦有所上移，目前仍处相对高位。
需要指出的是，一季度原料价格的上涨是系统性行情，除了上述正极材料外，天然石墨和负极材料价格也有所上调。
百川盈孚数据显示，硫酸钴 3 月高点为 12.23 万元 / 吨，至 4 月 29 日已回落至 11.26 万元 / 吨，同期电解液价格则从 3 月初的每吨 12 万元回落至当前的 8.45 万元 / 吨。
这意味着，困扰整个动力电池生产环节的成本上涨问题，可能会得到一定幅度缓解。
不过，根本性问题尚未得到有效解决。上游原材料涨价的关键，在于下游需求增速大于上游扩产速度，只要需求端继续维持高位，原料成本就难言见顶。
就宁德时代而言，公司此前也对上游原料端展开了密集布局，只是投产释放无疑需要一定周期，成本端中短期内仍面临不小压力。
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