机构最新研报观点汇总：
瑞信：维持招商银行(03968)“跑赢大市”评级 目标价下调15％至68元
瑞信发布研究报告称，维持招商银行(03968)“跑赢大市”评级，因较低的利润增长和管理层的不确定性，目标价由80港元下调15％至68元，下调招商银行2022年盈利预测由15.3%至13%，以考虑银行业经营构成压力、较低的成本收入比和较高的信贷成本。
瑞信指，招行H股昨日升5.7%，相信短期股价反弹幅度限于10%-15%，进一步反弹幅度视乎更清晰的管理层任命和房地产不良贷款见顶的情况。
小摩：予洛阳钼业(03993)“增持”评级 目标价降至5.4港元小摩发布研究报告称，予洛阳钼业(03993)“增持”评级，维持2022财年盈测大致不变，同时将2023财年的预测提高6%，以反映公司的产量增长，目标价由6港元降至5.4港元。
摩通认为，今年来公司股价下跌5.6%，与其他电动车上游公司类似，虽然商品价格创新高，但该股目前估值仍处于历史低位。并且市场可能对钴的长期需求和定价前景过度看淡。随着镍价接近历史高位，电池技术过渡到高镍正极材料(NCM)的速度可能比最初预期慢。
瑞银：维持新华保险(01336)“中性”评级 目标价下调5.3%至19.4港元瑞银发布研究报告称，维持新华保险(01336)“中性”评级，因以销量为中心的销售策略，在把握中国长期保单市场机会方面的优势较少，下调2022年盈利预测从170亿元至130亿元，以反映投资表现，下调2022年新业务价值预测同比跌7%至11%，目标价由20.5港元下调5.3%至19.4港元。
公司首季长期险首年期交保费85.66亿元，同比下降18.3%，符合该行预期，因更依赖银保渠道，产品组合已更多转向单次缴费的产品，意味毛利率面临压力。
大摩：予福莱特玻璃(06865)“增持”评级 目标价降至33.8港元大摩发布研究报告称，予福莱特玻璃(06865)“增持”评级，受利润率预期下降的拖累，将2022-24年的每股盈测分别下降13%/12%/11%，至1.07元/1.74元/2.36元人民币，目标价由38.3港元降至33.8港元。此外，提高生产成本估计，以反映目前在夏季天然气消费淡季和碳酸钠价格高企下的天然气成本，由于较高的成本假设，对2022-24年的毛利率估算下降3.1/1.8/1.8个百分点。
高盛：维持康龙化成(03759)“买入”评级 目标价降至167.1港元
高盛发布研究报告称，维持康龙化成(03759)“买入”评级，将2022-24年盈利下调3%至跌2.4%，反映由于设施利用率下跌导致毛利率下降和疫情对临床医药研发平台(CRO)的影响，目标价由172港元降至167.1港元。
报告提到，一季度销售额为21.03亿元人民币(下同)，同比增长41.2%，略胜于该行预期，推动因素是在高基数效应下实验室服务的稳健增长，增长动力更强。然而，毛利率较低，同比收窄158点子至32.9%，主要是由于持续投资部分临床实验的医药研发平台(CRO)在3月份因应疫情中断。息税前利润也较低，主要是由于管理费用高于预期，受员工人数增长和闲置产能推动。核心收益3.64亿元，增长39.1%，基本符合预期。预计强劲的增长势头将2022年继续，相信新业务的好转和生产及控制(CMC)业务的产能提升以推动利润率扩张。
花旗：重申创科实业(00669)“买入”评级 目标价降7.9%至175港元花旗发布研究报告称，重申创科实业(00669)“买入”评级，由于原材料压力较预期高，上调2022-24年的盈测3-4%，目标价由190港元降7.9%至175港元。其主要竞争对手SWK首季表现不及预期，且下调今年业绩指引，反映SWK的策略偏向追求利润率多于销售量。SWK管理层表示，市场需求保持稳定，因此维持对创科实业正面看法。
报告提到，创科实业或将加快发布新产品，以重设平均销售价格，转移成本上升的压力，这与SWK追求利润率而放弃销售额的做法不同，该行预计创科实业今年将更快从SWK抢占更多份额。
