SMM5月28日讯：
海关总署最新海关数据发布，2020年4月进口精炼锌3.28万吨，同比下降57.74%，合计出口精炼锌0.29万吨，即2020年4月净进口2.98万吨。2020年1-4月累计进口12.95万吨，同比下降40.65%。
据海关分项数据显示，2020年4月精炼锌进口排名前5的国家为哈萨克斯坦（54.61%）、韩国（23.68%）、澳大利亚（10.4%）、伊朗（6.24%）、秘鲁（6.52%），其中哈萨克斯坦73%为1#锌。就进口结构来看，主要贸易伙伴占进口较3月下降至88%，4月外贸活动已有回温。
4月海外疫情处于加速扩散状态，海外已出台的控制措施并未放松，其中秘鲁、墨西哥作为全球排名靠前的锌矿生产国，因紧急状态下矿业未被纳入必要活动而暂停，锌矿生产大部分停滞，同时海运受限令全球贸易流转部分按下减速键，因除中国外，海外冶炼端并未披露较多减停，在海外矿端过剩的背景下，已出现的矿端减产对伦锌提振较为有限。而中国对进口矿存在20-30%%的依赖，因疫情原因这部分补给在未来1-2个月内大概率将打折扣，即国内矿端供应紧缺的风险迅速扩大，内外基本面分化令内外比价迅速上修至8.5左右，进口亏损收窄至200元以内，在利润驱动下保税区外贸活跃度逐步回温。
转入5月，海外各国计划逐步重启经济，海外锌供需关系有望获得改善，但重启之路漫漫，而国内矿端供应紧张已经落地为冶炼厂实际的生产困难，内强外弱进一步强化，进口盈利窗口直接开启，保税区锌锭加速流入。中旬伴随气温回升，国内锌消费淡季逐步深化，加之前期锁价进口锌陆续流入国内构成补充，5月锌社会库存持稳于20万吨以上，而供应端故事同样进入收尾阶段，基本面并无更多利多支撑。而海外LME库存低位，同时Back结构深化，加之重启经济带来的消费复苏驱散了疫情阴霾，海外表现较国内强势，比价迅速下修，就基本面来看，进口窗口短期难以再次开启，即无需求支撑，也无利润驱动，同时国内去库缓慢，内强外弱结构弱化。
考虑到船运运输周期，预计实际进口到港将顺延至6月之后，由此，SMM预计5月精炼锌进口或小增至4万吨左右。
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