SMM5月12日讯：4月中旬以来沪锌震荡上行，走势相对强势，表现优于伦锌。4月中旬在国内下游需求持续恢复，尤其是基建类订单赶工情况下，带动国内库存持续去化，同时价格技术面上受5、10日均线支撑，下方支撑显夯实，主力合约震荡走高，在反复试探后，价格上破16000元/吨。五一长假后，在全球多地计划5月开始恢复经济，市场对需求恢复预期在强化，同时国内5、6月份因矿供应偏紧，冶炼厂提前检修增多，资金逢低入场做多意愿强烈，带动锌价增仓上行，沪锌三连阳走势强劲，一度突破17000元/吨整数关口，价格收复3月份以来全部跌幅。SMM认为对锌而言，由于矿端减量及消费复苏带来的去库延续，锌价将维持强势；中期需警惕锌价反弹后，矿山或将加大锌矿销售，导致炼厂原料库存压力减小。
月报精选内容
锌价月度预测：进入5月，海外矿企影响仍未结束，其中秘鲁政府虽已允许国内矿企复工复产，然由于员工复岗困难等问题，秘鲁矿山仍未看到重启，叠加跨国运输仍存在影响，预计5月全球锌矿仍将偏于紧缺。且目前海外各国冶炼厂均有原料紧缺的问题，若矿山影响持续，则矿端问题将传导至冶炼端。需求方面，在欧美及日本等国陆续发出放松封锁重启经济的计划后，并且欧美车企亦陆续进入复工复产，市场重拾需求恢复预期。综上，对伦锌而言，短期供需结构有所改变，供应上的短缺叠加全球需求将逐步恢复，带动市场看多情绪渐浓，预计伦锌将维持强震荡，预计内外比价将小幅收窄。
就国内而言，供应方面，进入4月，矿企已逐步复工复产，然由于前期锌价跌幅较大，部分矿山处于亏损状态，导致矿山出货意愿减弱，部分矿山只产不销或减少销售量以倒逼冶炼厂下调加工费，国内矿产仍偏于紧缺；而对于炼厂来说，4月在前期进口矿的补充下，主要已复产提产为主，精炼锌产量仍录得增加1.3万吨。而进入5月，海外疫情的影响逐渐显现，进口矿量将较4月减少，叠加加工费降幅较大导致炼厂利润受到压缩，部分炼厂将今年的检修计划提前至5-6月完成，预计5月精炼锌产量将环比录得小幅下降。需求方面，4月各板块需求有所分化，其中镀锌企业在需求恢复性增长下，整体开工率提升至高位，其中工程类订单持续向好；压铸锌合金企业受出口订单的损失，整体订单明显转弱，与3月开工率相比出现V型反转；而氧化锌企业开工率则维持低位震荡，整体较去年同期有所下滑。进入5月，在基建工程的发力下，镀锌需求料维持高位，并且汽车销售数据的转好或将带动其相关下游消费，预计5月国内锌消费仍将保持，带动社会库存持续去库，然锌价反弹力度较大后，下游接货意愿较前期转弱，或导致去库力度放缓。即对锌而言，由于矿端减量及消费复苏带来的去库延续，锌价将维持强势；中期需警惕锌价反弹后，矿山或将加大锌矿销售，导致炼厂原料库存压力减小。
》点击查看SMM锌产业链数据库
更多内容：
SMM锌精矿行业数据汇总
SMM精炼锌行业数据汇总
两市锌价反弹持续 国内表现更为亮眼
国内锌精矿企业开工率
2019年及2020年锌精矿产量对比图
锌冶炼企业平均原料库存天数水平
国内精炼锌企业开工率
前20家精炼锌企业月度开工率
沪粤津三地锌社会库存
镀锌企业月度开工率
压铸锌合金企业月度开工率
氧化锌企业月度开工率
下游原料库存水平
》点击订购查阅详细报告内容
2019年全球贸易争端升级，全球经济承压下行，各国央行开启降息浪潮；同时中国中共中央政治局会议强调，当前和今后一个时期，我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，2020年也是中国全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年， 而在此背景下，新冠病毒病毒全球肆虐，中国经济如何实现稳增长值得期待。
锌市场方面，2019年海外矿山增产按部就班，但国内矿山增产却屡屡受阻，进入2020年1季度，锌价跌穿矿山成本线，矿山利润重挫，2020年冶炼厂及矿山利润将如何分配，海外矿山在疫情的扰动下能否预期投产？此外，国内精炼锌冶炼厂2019年产量突破瓶颈，刷新历史新高，而2020年在锌矿供应端出现扰动下，冶炼厂产能利用率能否维持高负荷？2020年“稳经济”基调下的基建投资能否超预期表现，镀锌行业能否超季节性表现仍值得期待，2020年锌供需矛盾或会发生反转，关注及布局结构性机会不失为另一个选择，2020年锌价能否探低回升？
针对以上话题，SMM将邀请行业大咖，业内专业人士，产业链上下游企业在长沙举办《2020年（第十五届）铅锌峰会》，共同探讨行业发展现状及面临的问题、及未来的发展前景，并分析基本面情况及锌价未来走势。
》点击报名SMM《2020年（第十五届）铅锌峰会》
扫描图中二维码报名铅锌峰会并在末页填写个人信息，稍后会有会务人员联系您！
