据SMM调研，4月高炉开工率为86.4%，较上月增长2.3%，预估5月开工率仍有增量空间，但幅度较为有限。高炉开工率的回升主要来自于检修复产。5月份的检修影响的建材产量为18.6万吨，较4月的检修影响量74.5万吨明显收窄。热卷的检修影响量为15万吨左右，检修复产则达到了25万吨左右。整体来看，高炉复产情况较为普遍。
尽管供应端仍有增量空间，但高炉开工率距离往年高点仅一步之遥，部分钢厂已达到满产状态，而电炉厂受制于废钢难采，利润微薄，开工率继续上升空间也极为有限，而与此同时，需求端则表现出十足的韧性，尤其与基建相关的工程机械、管厂、商用车等终端行业均表现亮眼。其中，4月，商用车产销分别完成51.4万辆和53.4万辆，单月产销量创历史新高，同比分别增长31.3%和31.6%。其中，重型货车增长迅猛，产销分别完成17.5万辆和19.1万辆，同比分别增长48.3%和61.0%，达到月度产销历史最高水平。在强需求的托底之下，供应端的回升对价格虽有压制，但仍不改中期反弹格局。
图1 高炉开工率继续攀升
数据来源：SMM钢铁
具体调研情况反馈：
钢厂A（西南）：目前处于满产状态。现在厂内成材库存多，降库为主，现在高出去年同期1.7倍。最近需求好，出货好。
钢厂A（西南）：满开，通过添加废钢有一点增产，目前100-200的毛利。
钢厂B（华中）：5月接单和其他钢厂一样，冷系不好，热卷还可以，下个月计划上一条新线，因为铁水不够用，所以到时候会抬高废钢添加比例。
钢厂C（华东）：满开，产量增了蛮多，往年也是这样，吨钢毛利在200-300元。
钢厂D（东北）：5月8号高炉检修复产，各品种产量均有增加。其中，热卷增加19万吨（高炉复产+冷转热）。
钢厂E（华北）：本月高炉检修复产，热轧产量增加近12万吨。所有高炉均正常生产，轧线也正常运作。
钢厂F（华东）：上个月有一座高炉在检修，影响铁水10万吨左右，5月初结束检修，产量也基本恢复正常。
钢厂G（西北）：3-4月有两座高炉均处于检修状态，4月中下旬恢复满产，主要是对后市比较看好。今年签了更多的项目，向市场的投放量有少量减少。但是对7-8月份的高温天气还是比较担心的。
钢厂H（华东）：高炉始终处于满产状态，前期检修的产线也于月初结束，工业线材转向螺纹，盘螺产量增长2万吨。整体对于后市行情持谨慎态度。
