（5月6日）
〈一〉疫情方面。
1.世卫组织：已有许多科学家研究了新冠肺炎病毒基因序列，确信新冠肺炎病毒来自自然界。重要的是确定其宿主，以更多了解病毒如何在人与动物间连接，以及是如何打破人与动物间的传播障碍，目的是为了采取必要的公共卫生预防措施，确保此类情况不再发生。
2.法国巴斯德研究所：法国多家研究机构参与的调查发现了该国第一只携带新冠病毒的宠物猫。与世界上此前发现的案例一样，这只猫和一名新冠患者曾生活在一起。中国的研究显示猫和雪貂等动物较易被新冠病毒感染，美国纽约还发现动物园的一只老虎被感染。
3.钟南山：连花清瘟能够使症状改善，比如全身不适，改善比对照组早两天。连花清瘟胶囊比较适合一般普通的新冠肺炎。
新冠病毒作为一种新的病毒，具有较高的传染性，最好的防护方法就是保持安全距离、戴口罩、勤洗手。新冠病毒在高温环境下存活率、活动率较差，到目前，没有证据表明新冠病毒能够通过蚊虫传播。
4.央视新闻：自从美国新冠肺炎疫情暴发以来，各州在市场上抢购医疗物资的事情就一直是个难以解决的问题。美国联邦政府没有从中起到统一协调的作用，反而也加入了抢购大军，这让各州的抗疫形势更加严峻。纽约州州长科莫表示，将成立一个地区性物资采购团，纽约、新泽西、宾夕法尼亚等7个州将联合采购价值50亿美元的医疗用品，避免出现哄抬物价的局面。
国内疫情：确诊/输入病例/无症状/重症/555/1678/90326人。
海外疫情：继续蔓延，假期新增50万大数。确诊累计病例/死亡/>365.7万/254728。
美帝压倒性优先：确诊累计病例/死亡/>123.7万/72275。
经济优先于生命：疫情未好转，部分洲放松限制欲复工！美帝疫豆垒库存“优先”进一步夯实。
严重国家与地区。
俄罗斯：>16.59万/10559/1537。
巴西：>11.5万/6449/7958。
印度：>4.94万/2966/1695。
秘鲁：>5.11万/1444（死亡）。
新加坡：>2.01万/788/18。
〈二〉期现回放：
1.假期至今螺纹钢现货市场价格普遍上涨，华南广州、华东上海、杭州累积涨幅30∽90元/吨不等。武汉市场累计涨幅也近100元。今天热卷表现强于螺纹钢，价涨量升，成交火爆。
成交量：高需求韧性十足。
市场心态积极居主。
唐山地区钢坯上行30至3120元/吨。
原料端：
废钢价格继续大涨，今沙钢提涨100元/吨。
焦炭价格偏强运行：山东方向第一轮提涨50元/吨部分落地。
焦煤价格稳定。
铁矿石港口现货市场弱稳为主，山东方向PB粉矿648∽650元/吨有成交。交投一般偏弱。
2.期货：
RB2010主力合约：日内在3371至3406之间延续反弹，尾收3392。
HC2010主力合约：日内在3223至3264之间延续反弹，尾收3248。
铁矿石i2009主力合约：日内在607.5至618之间横盘震荡，尾收610.5。
焦炭J2009主力合约：日内在1700至1730之间延续反弹，尾收1708。
焦煤JM2009主力合约：日内在1061.5至1086.5之间反弹，尾收1081。
〈三〉明日期现预测
1.现货方面：偏强运行。
2.期货方面：
RB2010主力合约：3350至3450之间震荡。
HC2010主力合约：3180至3290之间震荡。
i2009主力合约：600至625之间震荡。
J2009主力合约：1690至1760之间震荡。
JM2009主力合约：1060至1100之间震荡。
3.现货操作提示：高库存者继续高抛低吸滚动操作为主，迟悟者仍可适量补库存。
螺纹、热卷：前期低位多单持有 ，新单区间内高抛低吸滚动操作为主。
铁矿石：区间内高空低多交易为主。
焦炭：区间内偏多交易为主。
焦煤：区间内偏多交易为主。
RB2010主力合约：支撑位3330。
HC2010主力合约：支撑位3170。
i2009主力合约：支撑位600，压力位618。
J2009主力合约：支撑位1690，压力位1730。
JM2005主力合约：支撑位1060、压力位1100。
〈四〉信息与心语。
1.国务院金融委：必须坚决维护投资者利益、严肃市场纪律，对资本市场造假行为“零容忍”。要坚持市场化、法治化原则，完善信息披露制度，坚决打击财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，对造假的上市公司、中介机构和个人坚决彻查，严肃处理。要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。要控制外溢性，把握适度性，提高专业性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法利益。
2.新华she：自3月末开始，全国日发电量、电网日调度发受电量均开始超过去年同期水平，电力需求逐步回升。4月份发电量持续正增长。4月1日至15日，全国发电量同比增长1.2%。
3.地产方面。
克而瑞：4月房地产市场持续复苏，28个重点城市整体成交面积2383万平方米，环比增长43%，同比微跌5%，显著超过2020年月均水平。一线城市中上海、深圳的豪宅项目大卖，深圳4月成交面积为39万平方米，环比增长8%，同比上涨25%。二三线城市因疫情压抑的购房需求集中释放，成交量明显回升。
中指院：4月单月拿地TOP50房企拿地总额3102亿元，同比增长0.5%，环比增长105.0%；Top100房企拿地总额3882亿元，同比增长7.2%，环比增长108.9%。世联行董事长陈劲松表示，疫情之后房地产行业还会是中国经济的压舱石，主要原因是中国城市化率还不到60%，要达到70%的城市化率，还有很大空间可挖，而城市化率提高，与住宅密不可分。
4.国际货币基金组织：预计2020年西班牙和意大利经济分别萎缩8%和9.1%，德国和法国分别萎缩7%和7.2%，英国经济萎缩6.5%。部分国家近日陆续出台逐步解禁措施，西班牙部分行业已经复工；意大利正在积极为恢复经济活动做准备；瑞士将从27日开始执行第一阶段放松管控措施等。
5.NHK：日本首相安倍晋三和经济再生担当相及厚生劳动相进行会谈后，初步决定将国家紧急状态延长至5月31日，随后将向政府咨询委员会正式提交该方案。
6.五月份唐山地区环保限产文件落地，关注“雨量”。预计五月份雨量大于四月份。
7.【孝义市4.3米焦炉限产影响量约17万吨】孝义市人民政府办公室《关于印发孝义市打赢蓝天保卫战退出全省县级城区环境空气排名后10位2020年决战方案的通知》等文件精神和2020年全市生态环境保护工作会议要求，全市环境空气质量上月未退出全省县（区）级排名后十位。对炭化室高度4.3米焦炉当月全部采取焖炉保温措施。据SMM调研，孝义市4.3米焦炉总共涉及焦化产能580万，目前企业已经接到通知48小时焖炉，限产50%，通过检测电流等数据监控，目前已逐步执行，持续限产至月底26日，限产后影响日产0.67万吨，至月底合计影响量约17万吨。
8.尽管假期五天长假，但需求仍表现可圈可点。华南广州螺线降库速度好，佐证赶工需求继行走。湖北省，疫情期间供给侧影响不大，而疫后需求报复性归期可期！
市场所谓需求见顶进一步被证伪！笔者预判后期需求继续扩张是大概率事件。
随着废钢价格大幅上涨，独立电弧炉钢厂又到盈亏边缘线上，产量走扩非常有限；高炉开工率（87%左右、唐山地区84%左右）逼近高位，仅从开工率考虑扩张又有限，较大可能是提高废钢添加比例，但又受制于废钢资源有限。总之，供给侧走扩非常有限。至于库存值解读节前就分析过，不予赘述！简单粗暴一句话：考虑同口经样本，现在五大品种、螺纹钢总库存
实际也低于去年同比峰值！市场哀情为哪般！热卷市场成又萧何，败又萧何！假期至今表现强于螺纹钢 ，除螺纹钢共有因素外叠加欧州主要国家疫情进入第二阶段。
9.焦炭基本面又已悄然改善，高速收费助力成本上移，4.3米焦炉去产能在路上……，关注雨量。铁矿石中期基本面承压，短期跟随螺纹钢起舞。关注，巴西疫情发展。
10.其余逻辑思维维系不变。
10.关注今晚明午库存数据日内。预计降库幅度趋缓不及市场预期概率大。
〈五〉第二季度钢市展望。
一、国内外宏观远景预判
国内宏观远景：
第一：疫君误撞黄鹤楼，逆周期调节加快。
自黄鹤楼疫情爆发至海外疫情未爆发前期间，国内逆周期调节因子加大加快，主要包括且不限于新基建、降税、降准等政策刺激欲对冲疫情伤及“六稳”目标任务，即使“两会”之后，因海外疫情爆发“六稳”国策一定程度上存修正概率，但考虑惯性作用及滞后期，第二季度方能且必能体现。即强预期在第二季度兑现。
第二：后期中国货币政策存不确定性。
美联储为了救援当前市场流动性危局，也为应对可能的经济动荡，开启无限量、无底线QE货币宽松政策刺激，吃相贼难看，毫无疑问，所有非美国家都已为其买单，不管采取什么措施，输入性通胀硬伤在劫难逃。
短期看，受美联储推出无限量宽松计划的刺激，暂缓了流动性危局，平定了市场情绪是有效的，美股大幅反弹。
中期看，美帝当前主要矛盾是疫情，疫情刚开始，恶化到什么程度存不确定性，而今年经济衰退才是确定性的。此轮经济衰退起于疫情。消费者因为疫情不得不减少消费，生产者因为疫情不得不停工。企业因为疫情的影响无法正常生产，与此同时，还要面临未来消费萎缩所带来的订单急剧减少。不少企业因为收入的急剧减少带来的现金流危机，将不得不面临破产的风险，由此带来的失业率上升，将加剧经济的衰退。这些经济活动，美联储注入流动性促进作用非常有限。
联储箱底全注押上对赌疫君！过早过度消耗政策空间，若疫情失控后呢？2008年靠吸血非美人民汗水的伎俩能否再次如愿呢？试目以待。
远期看，世界格局大变化是确定性的，但谁主沉否存不确定性了！
再观伟大中国，中国货币政策再次面临大考！是否紧随非美发达经济体也无奈大水满灌，走2008年老路呢？还是笃定前行呢？或是“六稳国策”调整为“保金融、保就业二稳”呢？……。再次考验决策者智慧！总之，硬伤难逃！“两会”之后泱泱大国货币政策充满着不确定性 ，目前市场对4月份降息预期强烈。G20会议传递35万亿人民币货币刺激以应对疫情控制投入和对冲全球经济衰退！听其言、观其行。笔者愚认为，若中国货币放水能定格在世界疫情控制及“一带一路”方向上，即践行人类命运共同体，又把美帝输入性通胀输出。其不美哉！美联储置非美国家尤其发展中国家输入性通胀于不顾叠加疫情不断发展所带来的经济社会次生灾害的后果均需中国未雨绸缪进行政策应对。
总之，仁者见仁智者见智。
第三：疫卷西风，次生灾害情何以堪。
海外疫情处爆发期，尤其美帝大有后来居上之旺势，尽管医疗水平无人憾动 ，但政治利益、经济利益凌驾芸芸众生
之上，毫无悬念登上欧美疫情杯冠军领奖台！为善最乐，为恶难逃。悠悠天道好轮回，茫茫苍天饶过谁！冠状病毒才是当前人类的共同敌人，践行人类命运共同体才是真理，控制疫豆垒库才是美帝本质工作，也是对人类负责的具体实践，美帝不但不去正视疫豆垒库的主要矛盾 ，而是优先开启无限量宽松政策！伤“敌”一千，自损八佰。美帝经济大衰退、大萧条在劫难逃！同样海外疫情造成中国的次生灾害情何以堪，第二季度、第三季度进口出贸易大缩水无疑。
第四：农夫与蛇故事不能忘。
黄鹤楼带罩抗疫期间，美帝礼义廉耻、四维不张。美帝政府不少高官要员，唯恐中国不乱、幸灾乐祸溢于言表，希望疫情对中国经济、地缘政治造成致命打击，不断攻击、污名中国病毒，搞政治“疫毒”，众参两院通过所谓“台北法案”与台湾民jin党狼狈为奸，沆瀣一气，粗暴干涉中国内政持续升级，媒体利用强大网络平台肆无忌惮宣传假信息，军事上在中国家门口秀肌肉、搞威胁……。罄竹难书！
疫后美帝全方位进一步遏制大中国，决非危言耸听！毛主席语录：美帝国主义亡我之心不死，要时刻提高警掦！
二、钢铁行业基本面预判
1.明镜高悬判供求。
供给侧方面。
目前长流程吨钢利润300∽400，原部分长流程停产检修正逐渐恢复，即使是湖北省因疫情停摆的钢企不迟于4月中旬复产；独立电弧炉钢厂因废钢价格下移吨钢亏损不及100元甚至部分退税及享受地方政府补助的钢企有小盈利、叠加长维度摆停……。可以判定4月份生产步入常态化。
定量估值：6800+700=7500万吨
长流程产量7.11*1.1*80/92=6.800，即6800万吨。
独立电弧炉产能利用率按70%计，700万吨。
需求端方面。
纵观3月份下旬表内交易量并剔除投机伪需求，并结合包括且不限于水泥价格、混凝士搅拌站、管桩需求、PC钢棒价格互相验证，再窥视房地产开工情况及钢材净出口贸易考虑。4月份定性需求归期达常态95%左右较客观的。
定量估值：6966+350=7316万吨
国内表观需求量：7333*0.95=6966（万吨）
净出口量按350万吨估。
供求关系大体一致。
2.库存高耸齐浮云求解
按思维惯性求证：
五大品种总库存3500万吨大数，螺纹钢总库存1950万吨大数。即使视表内数据是客观实际，与常年库存拐点最大值 ，仍高过约1000万吨大数。绝对高节的库存去库存化至常年拐点值至少需要个把月，钢价反弹路漫漫其修远兮！
逆向思维求证：
一是：正因为库存高耸齐浮云，方有现在“地价”钢。
二是：钢厂挺价笃定，以时间维度换空间维度。
三是：所谓库存高耸齐浮云，只是习惯概念，习惯了就好！库存仅是供求关系静态指标，价格本质由供求关系决定的。
3.疫情造成需求缺席 ，赶工补课不容置疑。
4.一带一路逆行走强概率大。
综上所述，4月份钢价仍负荊行走，上、下驱动力均有限，5月份步入蓄势待发阶段，6月份可期！
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详情请联系SMM钢铁事业部：陆庆平 电话：021-51595781
