石油市场正在与时间赛跑。
原定周一举行的讨论全球石油减产事宜的紧急峰会被推迟，这意味着产油国更有可能在这场竞赛中落败。随着主要石油出口国沙特和俄罗斯继续针锋相对，全球原油供应过剩局面正在扩大。
飞机停飞，街道上空无一人，工厂关闭。这些因素导致石油需求大幅下降。但在很多情况下，产油国并没有减产。
眼下投资者表示，全球可能在仅仅几个月内就会耗尽存储空间，届时将有多余的石油无处存放。油轮在海上飘荡，无处可去。与此同时，那些未来几年共将有数千亿美元债务到期的能源公司正开始申请破产。
在上述讨论减产的峰会推迟后，全球油价基准布伦特原油周日晚间开盘跌约9%，至每桶31.05美元。分析师预计，近期油价还将继续大幅波动，而且由于交易量有限，期货合约开盘时的波幅往往更为剧烈。
许多交易员仍担心，就算沙特和俄罗斯之间结束产量争端，可能也无法长期提振油价。但投资者称，如果沙特和俄罗斯价格战休战，至少可以遏制能源行业的螺旋式下降趋势。作为化解不断加剧的新冠病毒危机的初步措施，投资者迫切希望看到产油国大规模削减全球能源供应。
上周后期，在美国总统特朗普(Donald Trump)暗示沙特与俄罗斯的价格战可能很快结束后，油价收复部分失地。石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)的官员随后呼吁周一召开会议，但由于沙特和俄罗斯之间存在分歧，而且美国公司不愿作出减产承诺，该会议推后举行，这可能令油价再度承压。欧佩克现定于周四开会。
投资公司VanEck负责自然资源股票策略的投资经理Shawn Reynolds说，他不准备增持能源资产。他已经把相关投资削减到他有史以来最低的配置水平。Reynolds表示，他希望先看到疫情明朗化和限产方面的更多细节，然后才会考虑再次增持。
“停止互相残杀吧，让市场恢复一些理性吧。”他说：“否则大家都完了。”
布伦特原油期货上周收于每桶34.11美元，上周二一度跌至22.74美元，为2002年以来最低水平。上周二，布伦特原油期货结束了3月份的交易，当月累计下跌55%，创下自1988年以来的最大月度跌幅。
标普500指数能源类股第一季度重挫51%，创下自1989年有记录以来各板块最大季度跌幅。投资者还抛售了高收益能源债券，导致收益率大幅上涨，成为另一个令人沮丧的迹象。
能源类股最近收复了部分失地，上周还是美国股市表现最佳的类股，成为交易员未来的关注焦点。
油市崩盘正在危及尼日利亚、委内瑞拉等产油国的经济，这些国家没有能力像沙特那样提高产量。美国页岩油企业也面临压力。
总部位于丹佛的Whiting Petroleum Corp. (WPCO)上周申请了破产保护。雪佛龙公司(Chevron Co., CVX)、Diamondback Energy Inc. (FANG)等许多其他生产商都承诺要降低支出，这加剧了新冠疫情带来的经济威胁。一些企业甚至敦促得克萨斯州监管机构减少该州的石油产量，这将是几十年来的首次。
分析师表示，这些措施根本无法降低供应以满足减少的需求。但它们确实标志着必要的初始步骤。特朗普上周与俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼(Mohammed bin Salman)通了电话，之后在上周五与美国能源行业高管会面，商讨可能对石油行业提供的援助。
欧佩克与俄罗斯之间的减产协议磋商上月在维也纳宣告破裂后，一些投资者正期待各方迅速采取行动。
欧佩克+联盟的破裂令廉价石油大量涌入国际市场的形势进一步恶化，鉴于旨在防控新冠疫情的旅行限制的实施，没有谁能用得了这么多石油。随着分析师继续计算有关燃油需求历史性下降的数据，对石油日消耗量降幅的估计值不断上升，达到数千万桶。
Janus Henderson Investors的能源行业分析师Noah Barrett表示：“我们得到的数据越多，石油使用量似乎就越少。” Barrett说：“想要建模估算实在太难了。”
雪上加霜的是，分析师估计，全球约70%的商业和战略原油库存的存储空间已经被填满。交易员们表示，随着企业试图储存石油、捱过此次危机，存储空间可能很快就会被用完。这可能会迫使一些公司付钱给买家，让他们拿走过剩的原油。
如此可怕的可能性令生产商和决策者采取行动的压力增大。
原奥巴马政府能源顾问、哥伦比亚大学(Columbia University)全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)创始主任Jason Bordoff称：“紧迫感正在增强。”Bordoff称：“在这场石油价格战的懦夫博弈中，谁都不希望被看到先让步……但我认为没人对石油市场目前的情况感到满意，包括沙特和俄罗斯。”
对冲基金和其他投机性投资者对于市场反弹极为谨慎。洲际交易所(Intercontinental Exchange Inc., ICE)的数据显示，在截至3月24日的四周内，这些投资者押注布伦特原油价格上涨的净头寸减少了80%。这波油价跌势中曾短暂出现过大幅反弹，但随后油价再次下跌。
Herbert J. Sims & Co.高级副总裁Donald Morton称：“当市场波动时，如同海啸一样。”Morton负责马萨诸塞州黑弗里尔的一个交易部门。他有约40年的交易员从业经验，只在20世纪90年代初第一次海湾战争期间才看到过如此剧烈的波动。他说：“天下大乱。”
一些分析师仍对欧佩克和俄罗斯能否达成一项足以平衡供需的协议持怀疑态度。沙特是欧佩克事实上的领导者，无论是基础设施还是产能方面，该国在价格战中都能比其他产油国坚持更久。随着经济更趋多元化，俄罗斯坚持这场战斗的时间也可能比其他许多国家更长。
许多美国能源公司也被夹在中间，现在正疲于招架。
加皇资本市场(RBC Capital Markets)大宗商品策略全球主管Helima Croft表示，形势恶化的速度之快令人震惊。过去几个月她曾数次前往沙特，3月初，当沙特和俄罗斯未能就减产达成一致并导致持续约四年的联盟破裂之际，她正在维也纳。她表示，近距离观察形势让人感到难以置信。
