作者:丹尼尔斯帕克斯(TMFDanielSparks)
关键点
管理层预计第三季度的季度收入将创历史新高。
Airbnb改进的成本结构取得了不错的回报。
该股的估值看起来很有吸引力。
MotleyFool发出罕见的“全押”购买警报
尽管Airbnb（纳斯达克股票代码：ABNB）的股价在过去六个月中可能下跌了30%，但大多数分析师最近更加看好这只成长型股票。在上周公司发布收益报告之后，三位分析师重申了对该股的买入评级，并提高了他们的12个月目标价。此外，一位下调了该股12个月目标价的分析师仍重申了该股的跑赢大盘评级。
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势头回来了
2020年对Airbnb来说是残酷的。该公司的收入同比下降30%至34亿美元，因为预订的住宿夜数和体验下降了41%。大流行对公司不利，因为COVID-19对旅游业产生了重大负面影响。
幸运的是，Airbnb的业务在2021年开始卷土重来。第一季度收入同比增长5%至8.87亿美元，预订的住宿夜数和体验同比增长13%。但与两年前相比，预订的住宿晚数和体验仍显着下降了21%。
尽管如此，该公司的增长故事似乎越来越多。第二季度的收入环比增长至13亿美元，预订的住宿夜数和体验同比增长197%——与两年前的同一季度几乎持平。管理层还提供了对第三季度的乐观展望，指导其创下有史以来最高的季度收入——“远高于2019年的水平”。
合理估值
尽管Airbnb的业务似乎从大流行中恢复良好，但其股票最近却陷入困境。幸运的是，这意味着股票的交易价格合理——如果不是有吸引力的话——价格。
乍一看，Airbnb930亿美元的市值对于一家仍在损益表中报告亏损的公司来说似乎太高了。但Airbnb最近的两个季度显示了该公司在更正常时期的财务实力。其第一和第二季度的自由现金流，即运营现金减去资本支出，分别为4.87亿美元和7.84亿美元。当然，该公司确实受益于上半年的季节性高自由现金流。但这一自由现金流明显远高于Airbnb在2019年第一季度和第二季度报告的2.77亿美元和1.21亿美元的自由现金流。
Airbnb还报告了强劲的息税折旧摊销前利润(EBITDA)。第二季度调整后EBITDA为2.17亿美元。虽然收入恢复在指标从去年同期的负3.97亿美元大幅上升到正值方面发挥了作用，但管理层表示，“显着改善的成本结构”也有所帮助。
Airbnb展示了强劲的现金流和可扩展的商业模式，对于一家年收入超过50亿美元的成长型公司来说，930亿美元的市值似乎并不算太贵。
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