美联储好像取得成功了，今年的最后一日，令人担心的“美金钱荒”并未重新来过。星期一，纽约联储年末流通性推广操作未获取足额申购。在纽约联储开展的1月14日期满15天期认购操作中，1级交易商申购83亿美金，小于350亿美金操作目标，这同样是致力于减轻年末流动资金负担的按时操作第4次未获取足额申购。
上个星期，纽约联储的认购操作也无法获取足额申购，350亿美金的招标总金额，1级交易商只是申购了180亿美金，这很有可能说明交易商的负债表已贴近受限。这一征兆说明，美国认购市场从今年到明年的过度很有可能比很多人预估的要圆满，大家担忧的“美金钱荒”此次并没重新来过。
美金钱荒（图片来源于网络）
投行杰富瑞（Jefferies）的货币市场经济师托马斯-西蒙斯（ThomasSimons）在上星期就想到星期一的认购操作会发生申购不够的状况。他表述，在年末时间段给予充裕的流通性，并不是单纯借助美联储的认购操作就能够 ，还要取决于1级交易商将美联储推广的流通性传送到更宽阔的市场。伴随着银行很有可能做到负债表的受限，这一传送方法很有可能会变得越来越艰难。
就在几个月之前，这一难题还很有可能转变成一场危机。自9月发生“美金钱荒”后，美联储不断开展认购操作以平稳金融体系。在提升认购计划并提升认购规模后，美联储自当月13日起又再一次“加码”认购操作，专门针对流动资金较为紧缺的“跨年”阶段发布一个系列额外的认购操作，以提升金融业系统中货币供应并减轻年尾“钱荒”负担，进而平稳金融体系信心。
美联储（图片来源于网络）
从现阶段的状况而言，美联储好像现已操纵住了局势，这说明美联储一个系列的认购操作是切实可行的，1级交易商对美联储现钞的需求量乏力针对美国货币市场而言同样是1个好征兆。而这所有也要得益于美联储在这一月的“加码”认购操作。不过，这并不等于认购市场的流通性紧缺难题现已彻底消除。Bleakley咨询集团首席投资官PeterBoockvar表述，真实的考验是认购市场的流通性紧缺难题什么时候终止。
美联储能够短时间利用烧钱来处理一切难题，但更不容乐观的难题是，假如美联储终止认购操作后，这一市场如今可否自主运行。美联储在这一流程中始终是在走钢丝，尤其公布将恢复正常扩大负债表过后。2年前，美联储刚开始减缩4.5万亿美元的负债表。如今又再度开展扩表，自9月16日回购难题发生至今，美联储的负债表提高了10.4%，做到4.2万亿美元之上。依照这一速率，它很有可能在明年第一季度超出以前的高点。
回购（图片来源于网络）
OdeonCapitalGroup的银行业金融分析师迪克博夫（DickBove）认为，美联储负债表扩张的另外，货币供应正以大于平均的速率扩张，货币供给同比增长率了7.6%，而上一年当期为3.2%。另外，华尔街股票市场也发生了大幅度高涨。2019年至今，金融类股始终是美国股市市场的引领者，特别是在是在四季度，这类股票整体高涨了近10%。
只需美联储再次放水，大家广泛预估银行股票将再次高涨。但是，当这种现象产生变化，或回购市场再次发生问题时，该领域将会会遭遇挑战。LeaderCapital创办人兼低持有期债券基金主管JohnLekas表述，回购市场仍然很敏感，如今回购市场的平稳彻底是靠美联储推广的短期内流通性（短则几日，最久为半个月）来支撑，假如美联储处在种种原因终止“扔钱”，回购市场将会会举步维艰。
