在投资过程中，资产价格波动率的高低是做投资决策的重要依据之一，因为波动率反映了资产价格的波动程度，反映了投资标的的风险水平。波动率越高，资产价格的波动就越剧烈，收益率就越不稳定；波动率越低，资产价格的波动就越平缓，收益率越稳定。
因此在投资组合中，一般会不断剔除篮子中高波动率的品种，防止最大回撤超预期，防止给收益率带来不稳定性，可以说降低波动率是投资中极其重要的要求，对控制投资风险与获取稳健收益率意义重大。
白银投资图片来源网络
正是基于这一要点，我虽然长期看多白银，但是一再告诫投资者白银投资的持仓比例要合理，认为白银投资只是投资组合中的一部分，且不是主要投资配置，主要原因就是因为白银的波动率过高。
目前国内白银期货的杠杆为15倍，如果超配白银的话，昨日一个大幅回撤就会导致账面浮盈大幅缩水，将造成投资选择的艰难，所以我在专栏与评论文章中虽然看多白银，但我几乎在每篇关于白银的分析文章中都告诫投资者不要扩大白银投资仓位，要合理配置，这就是由投资标的的特点所决定的，这个观点不论是白银大涨或者大跌我都是未曾改变过的，因此希望投资者对波动率问题要有充分的重视。
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美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席罗斯汀·贝纳姆周一表示，该委员会正在“密切关注白银市场最近的活动”。芝加哥商品交易所集团随后宣布，将从2月2日起将每份合约的保证金要求从1.4万美元上调至1.65万美元，上调幅度为18%。这意味着白银期货交易商必须支付更多抵押品才能开立交易头寸。
由于白银期货交易保证金增加，再加上美国散户发现推升白银价格有利于他们的老对手，因此散户抱团行为成为了短线行为，导致银价周二又大幅回落，最终造成白银价格近期的暴涨暴跌。从去年至今，白银的价格一直呈现高波动率，这就决定了投资仓位不宜偏高，投资者对此要高度重视。
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投资虽然是对利润的追逐，但是追逐利润时也要看看脚下的路，也要看清自己是否有能力跨越前面的沟壑，所以投资要将风控放在首位，否则就会因贪婪遭受不必要的损失。总体上我对白银的长期趋势看法未变，但是投资者要注意短期投资风险。至于黄金问题我前期已经分析得比较清楚，金银分化会逐渐明显，黄金会维持相对的弱势整理格局。
