- 美国国债收益率上升导致印度卢比对美元走势疲软。
- 市场普遍预期美联储即使今日加息，也将继续推进加息进程。
- 印度通胀上升引发对印度央行可能加息的预期。
周三开盘时，印度卢比（INR）兑美元（USD）延续了一周多以来的下跌趋势。美元/印度卢比在约 96.00 附近维持在七周高位，因在美联储（Fed）即将于 GMT18:00 公布货币政策决议之际，印度货币仍面临压力，主要原因是美国国债收益率持续上升。
截至发稿时，10 年期美国国债收益率小幅回落 0.35%，至约 4.98%，但仍接近周二触及的 19 年高位 5.04%。
尽管印度储备银行（RBI）通过即期和无本金交割远期（NDF）市场进行干预，印度卢比仍难以收复失地。据路透社报道，印度央行可能正在抛售美元以支撑本币汇率。
美国国债收益率为何持续攀升
由于通胀持续上升，市场开始预期美联储将采取更大幅度的紧缩措施，美国政府的融资成本显著上升
德意志银行策略师指出，随着市场重新评估货币政策路径，投资者正在加大对未来几个月加息周期的押注。从收益率曲线的更长期部分来看，德意志银行表示，市场已预计到 2027 年 6 月会议时将加息 90 个基点，这表明市场对美联储进一步收紧政策的预期明显增强。
市场对美联储本次政策会议有何预期
在连续五次按兵不动后，美联储几乎确定将在本次会议上将利率上调 25 个基点（bps），至 3.75%-4.00%。CME FedWatch 工具显示，今日晚些时候美联储加息的概率为 92.5%。
美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）可以在没有政治压力的情况下做出鹰派决定，因为美国总统唐纳德-特朗普最近的言论表明，他已经接受了高利率的现实。
在周末爱尔兰公开赛高尔夫锦标赛期间接受记者采访时，美国总统特朗普表示，他不确定美联储决策者是否会在本周会议上加息。但他强调，无论美联储关于通胀和经济的数据如何，美国“都应该支付全球最低的利率”，Business Standard 报道。
投资者将密切关注货币政策声明及主席凯文-沃什的新闻发布会，以寻找有关通胀和经济前景的新线索。预计沃什将继续坚持“没有前瞻性指引政策”的立场。
随着通胀压力扩大，印度央行被视作正逐步迈向小幅加息周期
法国兴业银行指出，近期“服务业通胀的回升在货币政策上具有重要意义”，这表明价格压力正从波动较大的食品因素之外变得更加根深蒂固。该行表示，“总体通胀已连续三个月高于目标中值，潜在通胀也开始上升，因此忽视食品驱动型通胀的空间正在缩小。”在此背景下，法国兴业银行重申，“我们仍然认为印度央行将启动一个小幅加息周期，在10月会议上加息25个基点，随后在12月和2月会议上再分别加息25个基点。”该行补充称，“虽然这不是我们的基准情景，但我们也不排除加息50个基点的可能性”，这表明如果通胀形势进一步恶化，政策反应可能更为激进。
美元/印度卢比技术分析
从日线图来看，美元/印度卢比交投于95.93。随着该货币对在20日指数移动平均线（EMA）95.37上方延续反弹走势，短期看涨倾向依然存在，这表明在近期回调后，买方重新掌握主导权。
相对强弱指数（RSI）目前位于63.2，处于看涨区域但尚未进入超买状态，这表明上行动能仍具建设性，但尚未出现衰竭迹象。
下行方面，初步支撑位于20日EMA附近的95.37，若进一步回落，可能会吸引逢低买盘的兴趣。上行方面，该货币对目标是重新测试接近97.00的历史高点。
（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。）
印度卢比常见问题（FAQ）
印度卢比(INR)是一种对外部因素极为敏感的货币。原油价格（该国高度依赖进口石油）、美元走势（大多数贸易以美元计价）以及外资流入水平都会对其产生影响。此外，印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以维持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的另一主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，从而促进贸易。此外，印度储备银行通过调整利率将通胀控制在4%的目标附近。较高的利率通常会推动卢比升值。这是因为“套息交易”的作用，投资者从利率较低的国家借入资金，然后投资于利率较高的国家以获取利差收益。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率水平、经济增长率（GDP）、贸易差额以及外资流入情况。较高的增长率可能会吸引更多海外投资，从而推高卢比需求。贸易逆差减少最终将有助于卢比走强。更高的利率，特别是实际利率（利率减去通胀）也有利于卢比。风险偏好环境可能促使更多外国直接和间接投资（FDI 和 FII）流入，这对卢比也是积极因素。
较高的通胀率，尤其是相对于其他国家而言，通常对卢比不利，因为这反映了货币贬值的压力。通货膨胀还提高了出口成本，导致更多卢比被出售以购买外国进口商品，从而对卢比构成压力。与此同时，较高的通胀通常会促使印度储备银行（RBI）提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求可能增加。较低的通胀则会产生相反的效果。
