周三(09月16)欧洲交易时段，现货白银价格呈现震荡回升态势，目前运行在64.57美元/盎司附近，涨幅达1.43%。当日银价开盘于63.67美元/盎司，盘中最高触及64.84美元/盎司，最低下探至63.41美元/盎司。
受国际原油价格大幅攀升、美国国债收益率持续维持在多年高位以及市场普遍预期美联储将在本周加息25个基点等因素影响，周二美国早盘黄金价格出现回落，而白银则小幅反弹。
加息预期已被市场充分反映
目前市场持仓情况仍主要受到上周CPI与PPI数据公布后利率预期调整的影响。数据显示，通胀水平尚未提供足够信号来动摇“美联储本周加息”的交易逻辑，而近期油价再度上涨进一步巩固了这一预期。利率期货市场显示，市场对本周美联储加息25个基点的定价概率在86%至93%之间。
与此同时，10年期美债收益率一度冲高至5.04%，刷新2007年以来新高，随后小幅回落至5%关口附近。市场普遍认为，目前黄金面临的最大问题并非是否加息，而是美联储主席是否会释放出更长时间紧缩周期的信号。若出现类似表态，其对金价的冲击可能超过加息本身，因为这将决定实际收益率是否继续对贵金属施压。
金银价格受利率与避险双重影响
目前黄金与白银的走势主要由利率预期主导，避险属性则退居其次。从技术面来看，黄金正接近关键支撑位4283美元；白银则在收益率上升引发的抛压后，试图稳定在62.34美元上方。
中东局势带来的避险需求仍然存在，但美元指数走强、能源价格攀升以及10年期美债收益率维持在5%附近，持续压制贵金属整体表现。短期来看，贵金属走势将取决于美联储的政策信号：若加息仅为一次性动作，市场可能出现技术性反弹；但若释放更长周期紧缩信号，则反弹空间将受到限制。
霍尔木兹海峡成油价与通胀焦点
霍尔木兹海峡仍是影响油价、通胀预期及避险情绪的重要地缘政治节点。尽管美国在恢复海峡通行、削弱伊朗控制方面取得一定进展，但冲突尚未彻底解决，伊朗支持的袭击已对沙特能源设施造成破坏，而东西向输油管道的关闭也削弱了绕开该海峡的替代路径。
在此背景下，布伦特原油价格一度突破105美元/桶，WTI原油则维持在100美元/桶上方。黄金市场面临双重压力：一方面，中东局势升级和航运风险支撑避险买盘；另一方面，油价上涨推升通胀预期，导致美债收益率走高，并强化市场对美联储继续加息的预期。
全球市场风险情绪降温
在美国市场开盘前，全球整体情绪偏弱。受油价上涨、收益率上升及美联储政策不确定性影响，美国股指期货下行；欧洲股市普遍下跌，亚洲市场也承受压力，因全球债券抛售趋势仍在持续。
债市仍是各类资产的核心定价因素，10年期美债收益率接近5%关口，投资者正密切关注美联储是否会回应市场压力，还是继续优先应对通胀信号。与此同时，Nymex WTI原油价格持续走高并突破100美元/桶，布伦特原油则站稳在105美元上方；美元指数同样维持强势。Kitco全球指数显示，金价当日波动中，美元因素与黄金自身走势各占一定比重。
当前白银价格震荡回升，目前交投于64.58美元/盎司，多头下一目标为重返63.76美元上方；若进一步突破，则可能测试64.51美元和65.28美元。若空头跌破62.34美元支撑位，后续下行目标或将看向61.60美元与60.81美元。首个阻力位位于63.76美元，其次是64.51美元；首个支撑位在62.34美元，其次是61.60美元。
