- 能源价格攀升和通胀上升推动市场预期美联储将收紧货币政策，白银价格因此走低。
- 根据CME FedWatch工具的数据，在8月通胀数据公布后，市场对美联储加息的预测已超过92%。
- 美国10年期国债收益率接近5%，给白银等无息资产带来下行压力。
白银价格（白银/美元）在周二亚洲交易时段连续第二个交易日下滑，徘徊在每盎司63.20美元附近。能源价格持续上行增强了市场对美联储加息的预期，白银可能面临进一步回调压力。
油价走高加剧了通胀担忧，促使美联储加快紧缩步伐。受此影响，货币市场对加息的预期显著升温，CME FedWatch数据显示，加息概率已突破92%，相比一周前约60%的水平明显上升。
此外，上周五发布的经济数据显示，美国8月CPI上升，核心通胀创下四个月来最大增幅。同时，受整体通胀和财政政策不确定性影响，美国10年期国债收益率逼近5%高位，对白银等无息贵金属形成显著压制。
TD Securities分析CTA在白银市场不同走势下的反应模型
根据TD Securities的研究，其最新的CTA跟踪器显示，趋势追踪基金目前持有的“CTA positioning est., Silver”仓位仅略偏多，表明随着价格波动，仍存在调整空间。该机构的情景模型明确划分了“big downtape CTA positioning est., Silver”、“downtape CTA positioning est., Silver”以及“CTA positioning est., Silver, flat tape”三种情形，指出如果未来几个月白银价格出现大幅下跌、温和下行或维持震荡，系统性资金流向将出现明显分化。
白银常见问题（FAQ）
白银是一种交易活跃的贵金属。长期以来，它被用作价值储存和流通媒介。尽管不如黄金受追捧，但投资者可能会选择白银以实现资产多样化，因为其具有内在价值，或在通胀上升时作为潜在的避险工具。实物白银如银币或银条，以及追踪国际白银价格的ETF等工具，都是投资白银的常见方式。
银价受多种因素影响。地缘政治紧张局势或经济深度衰退的担忧可能推高银价，因其具备一定的避险属性，尽管效果不如黄金。作为无息资产，银价通常随利率下降而上涨。此外，美元（USD）走势也会影响银价，因白银以美元计价。美元走强可能抑制银价上升，而美元疲软则可能推动银价走高。其他因素如投资需求、开采供应（白银储量比黄金更丰富）和回收率也会对价格产生影响。
白银广泛应用于工业领域，尤其是在电子和太阳能等产业，因为其导电性能在所有金属中名列前茅，甚至优于铜和金。工业需求的增加可能推高银价，而需求下降则可能导致价格走低。美国、中国和印度的经济状况也可能引发价格波动：美国和中国庞大的工业体系大量使用白银，而印度的消费市场，尤其是对白银珠宝的需求，也对价格变化产生一定影响。
白银价格通常跟随黄金走势变动。当黄金价格上涨时，白银价格也往往同步上升，因为两者在避险资产中的角色相似。黄金/白银比率反映了购买一盎司黄金所需白银的数量，可用于衡量两者之间的相对估值。部分投资者可能认为高比率代表白银被低估或黄金被高估，而较低的比率则可能意味着黄金被低估。
