周五(09月11日)欧盘阶段，现货白银价格维持震荡上行走势，当前报价为64.04美元/盎司，日内涨幅达0.95%，当日开盘价为63.44美元/盎司，盘中最高触及64.18美元/盎司，最低下探至63.02美元/盎司。
受美国批发物价指数上升、原油价格大幅攀升以及美债收益率持续走高影响，周四美股收盘前黄金与白银价格显著回落，尽管地缘政治紧张局势带来的避险情绪仍在支撑市场情绪。美市收盘，现货黄金价格报4316.52美元/盎司，日内下跌84.97美元，跌幅为1.93%；现货白银价格为63.557美元/盎司，单日跌幅高达5.52%。#黄金行情速递#
与此同时，全球股市普遍走弱，反映出油价上涨和收益率上升对风险资产的压制作用。标普500指数下跌44.66点，跌幅0.6%，报7591.70点；道琼斯工业平均指数下跌316.56点，跌幅同样为0.6%，收于52064.10点；纳斯达克综合指数下跌171.62点，跌幅0.7%，报26081.72点；罗素2000指数下跌30.29点，跌幅1.0%，收于2890.95点。欧洲市场方面，STOXX Europe 600指数下跌0.69%，报635.97点；英国富时100指数下跌0.57%，报10608.92点；德国DAX指数下跌0.84%，报25361.15点；法国CAC 40指数下跌0.49%，报8116.76点；意大利富时MIB指数微跌0.13%，报51807.40点。
通胀数据与利率走势持续施压贵金属市场
最新市场持仓变化显示，贵金属市场正面临不利环境。美国8月PPI环比增长0.4%，同比增长5.4%，其中能源与柴油价格成为推高通胀的主要因素。此外，美国首次申领失业金人数仍处于低位水平。欧洲央行也已宣布将基准利率上调25个基点至2.50%，以应对因中东冲突引发的能源通胀压力。
当前联邦基金利率期货显示，美联储下周加息25个基点的概率为71%。10年期美债收益率跃升至4.943%，创2023年10月以来的最高收盘纪录。市场普遍将周五公布的CPI数据视为美联储9月15日至16日会议前的最后关键经济指标。对贵金属而言，当前环境偏空：除非CPI明显回落并削弱加息预期，否则持续走高的利率和美元仍将增加持有金银的机会成本。
黄金与白银关键技术位失守
本轮贵金属价格回调更像通胀与利率双重压力下的联动调整，而非单纯的避险需求推动。黄金价格跌破4317.10美元附近的200日均线参考位，并测试4315.78美元的关键支撑位。白银跌势更为明显，连续失守67.25至68.17美元区间、65.60美元的50%回撤位以及63.31美元的重要支撑位后，才在63.50美元附近企稳。
从技术面来看，黄金多头需重新站上4379.38美元阻力位，若能有效突破，后续目标将指向4396.30美元及4500美元整数关口。空头方面，若金价跌破4315.78美元，下一目标将看向4290美元和4263美元。白银方面，若多头能重返65.60美元，则有望进一步挑战67.25美元和68.17美元；若跌破63.31美元，则可能下探62.57美元和62.56美元。当前走势表明，若CPI数据未能扭转加息预期，金银仍有进一步回调的可能性。
霍尔木兹海峡局势持续影响能源市场
霍尔木兹海峡仍是原油、通胀预期和避险情绪之间的关键变量，但周四贵金属市场更多受到油价和利率波动的影响，而非形成持续的避险买盘。由于该区域油轮遇袭事件升级、也门胡塞武装控制摩卡港，红海航运安全风险加剧，原油期货录得近两个月来最大单日涨幅。
WTI原油收盘上涨6.7%，报102.48美元/桶；布伦特原油收盘上涨6.3%，报107.63美元/桶，均创5月19日以来的最高收盘价。对黄金市场而言，当前局势呈现矛盾：一方面，霍尔木兹海峡风险支撑避险需求；另一方面，油价重返100美元上方正推高通胀预期和债券收益率，从而增强美联储进一步加息的可能性。
外部市场同步走强
外部市场方面，Nymex WTI原油期货价格维持在102.48美元/桶附近，布伦特原油约为107.63美元/桶。10年期美债收益率接近4.94%。美元指数在PPI数据公布后走强。市场也在观察，美元上涨究竟有多少是受经济数据推动，又有多少与黄金价格回落有关。
总体来看，当前贵金属市场正面临通胀上升、油价上涨和收益率走高三重压力，而地缘政治风险带来的避险买盘尚未抵消利率预期的影响。若周五CPI数据继续偏热，黄金和白银仍可能维持弱势；反之，若通胀数据明显降温，市场对美联储政策路径的重新评估或为贵金属带来短期反弹机会。
目前白银价格震荡上行，报价64.04美元/盎司，日内涨幅0.95%，下方关注62.70美元或61.25美元支撑位；上方阻力位关注64.10美元或65.20美元。
