道明证券（TD Securities）分析师 Ryan McKay 和 Bart Melek 表示，铜价近期的上升趋势主要由与关税政策相关的库存下降所驱动的供应端变化引起。随着白宫尚未公布关税决定的消息公布，铜价出现明显回调，但大宗商品交易顾问（CTA）依然维持最大多头持仓，关键卖出触发点大致位于每吨 13,500 美元。
“关税相关消息公布后，铜价出现回落。”
“白宫尚未最终敲定铜关税政策，这一不确定性促使红色金属单日价格显著下跌。”
“此次价格波动主要源于供应端因素，尤其是关税预期带来的库存减少，并非由结构性需求增长推动。”
“然而，关税政策尚未确定，并不等于不会最终实施。”
“预计关税决策可能会延迟至2027年1月的原定期限之后，这种持续的政策不确定性将有助于金属资源继续流向美国，并维持套利资金流动。”
“尽管市场出现下跌，CTA仍对最大多头头寸保持信心，最近的关键卖出点位接近每吨13,500美元。”
（本文由人工智能工具辅助撰写，并经编辑审核。查看更多。）
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