数据显示，美国8月PPI环比增长0.4%，与市场预期一致，较7月的0.1%明显回升。年率方面，生产者物价同比跃升至5.4%，略高于预期的5.3%，也高于前值4.8%。
剔除食品和能源的核心PPI表现则相对温和。该指标环比上升0.2%，低于预期的0.3%，也低于前值0.3%。年率方面，核心通胀率由4.3%升至4.6%，符合市场预期。
上述数据使得美联储加息的可能性依然存在。同时，中东地缘政治紧张局势推高油价，加剧了通胀担忧，进一步增强了货币政策收紧的预期。市场焦点将转向周五发布的美国消费者物价指数（CPI）数据，该数据或将成为决定美联储是否继续加息的关键依据。
根据CME FedWatch工具显示，市场对下周加息的概率定价约为64%。不过，多数经济学家仍认为，美联储年底前大概率维持利率不变。作为无息资产，黄金通常在低利率环境下更具吸引力，因这降低了持有黄金的机会成本。
星展银行（DBS）分析师指出，"能源驱动的紧缩政策将对美联储构成更大挑战，可能需要在抑制通胀的同时承受经济增长放缓的压力"，但他们也表示，"若美联储采取有力应对措施，或将提振美元并缓解长期通胀忧虑"。
衡量美元走势的美元指数（DXY）在短暂突破99后，日内交投于98.96附近，高于日内低点98.71。与此同时，尽管美财政部推出更大规模的债券回购计划，但市场反应平淡，10年期美债收益率维持在4.92%附近，为2023年11月以来最高水平。
短期内，黄金仍将受到美联储加息预期增强及美债收益率居高不下的压制，而中东局势带来的支撑作用较为有限。
技术分析：空头仍主导200日均线下方走势
（现货黄金日线图 来源：易汇通）
从日线图来看，现货黄金维持在50日均线与100日均线上方，显示出一定的底部支撑迹象，但仍受阻于4,538美元附近的200日均线，该位置成为重要阻力区域。
技术指标方面，相对强弱指标（RSI）位于47，显示动能中性；MACD指标仍位于零轴下方，柱状图呈现疲软状态，表明尽管结构上存在支撑，但反弹可能遭遇抛压。
上行方向，初步阻力位于4,538美元附近的200日均线，若有效突破，将进一步测试4,700美元的关键阻力位。下行方向，初步支撑位于近期收盘价附近的枢轴区域，随后是4,339美元的100日均线和4,266美元的50日均线。若金价进一步走低，4,000美元将成为下一个重要支撑位。
