荷兰国际集团（ING）经济学家卡斯滕-布热斯基（Carsten Brzeski）与弗朗齐丝卡-比尔（Franziska Biehl）表示，虽然德国通胀率预计将在未来数月突破3%并维持在较高水平，但再度出现2022年那样的两位数增长可能性不大。当前疲软的市场需求、逐步放缓的就业市场以及疫情时期积累的储蓄逐渐消耗，正在削弱企业将成本压力转嫁至消费者的能力。
企业利润承压缓解通胀压力
"尽管未来几个月通胀水平可能继续上升，并在年底保持高位，但重演2022年那样的极端通胀情况不太现实。虽然能源价格上涨可能会对其他商品带来一定连锁反应，但目前尚未显现。四年前推动通胀全面上升的条件如今已不复存在。"
"目前就业市场已趋于温和，薪资增长的强劲势头不再成为主要议题。同时，疫情期间积累的储蓄也已大幅减少。换句话说，消费者在疫情后愿意和有能力承担更高价格的能力显著下降。因此，企业面临的价格调整空间远不如2022年。
"尽管在生产链上游仍存在一定的定价弹性，但这种能力在传递至终端消费者时正逐步减弱。这意味着两点结论：(i) 能源价格向终端消费及整体通胀的传导效应可能有限；(ii) 如果消费者无法承担额外成本，那么必须由其他方来承担。
"即便通胀环境在未来几个月变得更复杂，其背后驱动因素与上一轮能源危机完全不同。2022年，企业利润被视为推高通胀的一个因素，由此诞生了如'贪婪通胀'和'缩水通胀'等概念。而如今，利润空间的压缩反而可能对通胀形成抑制作用。
"中东局势紧张及能源价格攀升确实推高了整个欧元区的通胀水平。不过在德国，这种影响较为短暂，因为政府实施了为期两个月的燃油税减免措施，有效减缓了价格上涨。8月通胀率为2.9%，相比2月增长约一个百分点，但距离2022年能源危机时的两位数水平仍有较大差距。
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