今日周五（7月3日）亚洲交易时段，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初小幅上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价震荡走强支撑，多头延续7月初非农数据利好后的反弹走势，短期市场情绪偏强，交易活跃度保持在较高水平。
【重要资讯】
6月非农就业数据意外疲软的市场影响仍在持续。美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业岗位仅为5.7万，远低于预期的11万，且前两个月的数据也遭到下修。这一结果进一步削弱了市场对美联储9月加息的预期，芝商所FedWatch数据显示，加息概率由数据公布前的60%以上下降至约55%。市场目前关注本周即将公布的美联储6月货币政策会议纪要，投资者希望从中寻找关于未来利率走向的更多线索——尤其是对通胀趋势的看法，以及白宫对美联储政策的潜在干预是否在FOMC内部产生影响。
另一方面，摩根大通最新报告对黄金市场提出不同看法，下调了对实物黄金需求的预测，指出主要市场的实物购买需求“不如此前预期强劲”，这可能对金价上涨形成一定制约。该机构给出的目标价位为：第三季度目标为4300美元/盎司，第四季度进一步上修至4500美元/盎司。
这一预期与当前实物黄金市场表现基本一致：
印度方面：金价从三个月低位反弹后，上周买家观望情绪明显增强，反映出典型的“金价上涨则需求减弱”的市场行为；
中国地区：实物购买意愿略有改善，但尚不足以抵消印度需求下滑以及欧美ETF资金尚未回流的影响。
摩通的预期相较于高盛（4900美元）、中信证券（4000-4500/4500-5000）和OMFIF（5000-6000）更为保守，核心分歧在于实物需求的支撑力度。当前金价位于4190美元附近，自3950低点反弹超过240美元，4190-4215区间已进入关键换手区域。短期内的上涨动力主要来自非农数据疲软引发的加息预期延后、美元与美债收益率回落，但实物需求尚未明显回暖，ETF资金也未大规模回流，表明本轮反弹主要由技术面和空头回补推动，而非全面的多头动能释放。
摩通将第三季度目标设定在4300美元，意味着4215-4280区间具备挑战可能，但若要突破4280并冲击4500美元，需看到ETF资金回流或印度市场重新启动购买。本周的美联储6月会议纪要是第一个观察窗口——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”的观点，则9月加息预期或进一步降温，金价有望测试4190-4215区间；若纪要偏鹰，强调通胀风险未消，则金价可能回落至4080-4100区间。
摩通的4300/4500美元目标价位相当于为金价设定了阶段性天花板：若要冲击4500美元，需满足三大条件——印度市场重新购金、亚洲大国持续接盘、ETF资金回流以及纪要偏鸽派。若其中任一条件缺失，金价或将在4215-4280区间震荡。7月14日公布的CPI数据将成为下一关键节点，若通胀数据疲软，摩通Q3目标有望提前达成；若CPI仍具黏性，则金价可能继续在4000-4280区间波动，4500美元目标或将延后至第四季度。
【黄金t+d行情分析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了非农利好后的反弹趋势，短期多头格局保持良好。
从日线图来看，金价自6月30日创下865.61元阶段低点以来，已连续五个交易日收阳，今日盘面站稳910元整数关口，5日均线快速上扬，短期均线呈现多头排列，MACD指标红色动能柱持续放大，快慢线在零轴下方形成金叉，反弹动能仍在释放。
从关键支撑与阻力来看，当前第一支撑位位于905元/克，为今日早盘回调低点，只要该位置未被有效跌破，反弹结构将保持完整；下方强支撑在898元/克，即上周非农利好后形成的跳空缺口上沿，是本轮多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，这里是6月中旬的震荡密集区域，堆积了大量前期套牢盘，若能有效突破，金价有望进一步上攻935元附近。
当前反弹属于超跌后的修复性走势，尚未完全扭转6月中旬以来的中期下跌趋势，叠加美联储7月议息会议临近，市场情绪仍较为谨慎。
