今日周五（7月3日）亚盘时段，上海黄金t+d最新报911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探905.4元/克。受国际金价高位震荡支撑，多头延续上周反弹格局，盘面交投活跃度保持高位，短期走势偏强运行。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软带来的影响仍在延续——数据显示，6月新增就业人数仅为5.7万，远低于预期的11万，同时前两个月的数据也被下调，劳动力市场降温的迹象使得9月加息的概率从数据公布前的60%以上下降至约55%。市场目前聚焦美联储6月会议纪要，试图从中捕捉关于利率路径的分歧线索，尤其是对于通胀回落的判断是否获得更广泛认同，以及政治层面对于降息的压力在FOMC内部如何被解读。
另一方面，摩根大通最新报告中对黄金实物需求前景提出不同看法，认为实物购买力度不及此前预期，可能限制金价进一步上涨空间。该机构预测金价在第三季度可能触及4300美元/盎司，第四季度有望升至4500美元/盎司。
这一观点与近期实物市场表现基本一致：
印度方面：随着金价从三个月低位反弹，上周黄金需求明显放缓，呈现出典型的“涨则观望”心态；
亚洲某主要市场：购买意愿有所回升，但整体力度仍不足以抵消印度需求疲软及欧美ETF资金未回流的影响。
相较于高盛、中信及OMFIF等机构对金价更为乐观的预期，摩通的判断显得更为保守，核心分歧在于实物买盘的支撑力度。当前金价位于4190附近，自3950低位反弹已超过240美元，4190-4215区域已被视为关键换手区间。短期上涨动能主要来自非农数据弱于预期导致的加息预期后移及美元、美债收益率走低，但实物需求疲软、ETF持续外流以及Comex净多头仍处于低位，显示本轮反弹主要由技术性买盘及空头回补推动，而非实物、ETF与央行购金三重驱动。
摩通将第三季度目标定为4300美元，意味着4215-4280区间可触及，但若要突破4280冲击4500美元，则需等待第四季度，并依赖ETF资金回流或印度需求回暖。
本周焦点在于美联储6月会议纪要——若纪要显示更多官员认同通胀回落与就业放缓，则9月加息概率或进一步下降，金价有望挑战4190-4215区间；反之若纪要偏鹰派，则可能回踩4080-4100区域。摩通设定的4300/4500价位相当于为金价上行设置了阶段性天花板：若要在第三季度触及4500，需实物需求回暖（印度复购+亚洲市场接力）+ETF资金回流+会议纪要鸽派三者同步出现，缺一不可。7月14日公布的CPI数据将是下一关键节点，若CPI数据疲软，摩通预期第三季度目标有望提前实现；若通胀数据仍具粘性，则金价或在第三季度维持4000-4280区间震荡，4500目标将推迟至第四季度。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探905.4元/克，延续了7月3日非农数据利好后的反弹走势，短期多头格局保持完好。
从日K线级别来看，金价自6月30日触及865.61元阶段性低点后，连续五个交易日收阳，今日盘中成功站稳910元整数关口，5日均线快速上扬，短期均线呈现多头排列，MACD红色动能柱持续扩张，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在持续释放。
从关键支撑与阻力位来看，当前第一支撑位位于905元/克，这是今日早盘的回调低点，只要该位置未被有效跌破，反弹结构仍保持完整；下方较强支撑在898元/克，即上周非农数据利好后跳空缺口的上沿，是本轮多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，这里是6月中旬的震荡密集区域，聚集了大量前期套牢盘，若能有效突破，金价有望进一步上探935元/克附近。
当前反弹属于超跌后的修复性行情，尚未完全扭转6月中旬以来的中期下跌趋势，叠加美联储即将召开议息会议，市场情绪仍偏向谨慎。
