今日周五（7月3日）亚洲交易时段，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价震荡走强支撑，多头延续上周反弹走势，市场交投热度维持高位，短期走势偏强。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的影响仍在持续——美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业岗位仅为5.7万个，远低于市场预期的11万个，同时前两个月的数据也遭到下修。这一信号表明美国劳动力市场正在降温，导致市场对9月加息的预期从数据公布前的60%以上下降至芝商所FedWatch显示的约55%。市场正聚焦于“加息推迟”的逻辑，本周重点转向美联储6月货币政策会议纪要，投资者希望从中捕捉政策制定者对利率走向的分歧信息，尤其是对“通胀正在回落”这一观点是否有更多支持，以及白宫对降息的呼吁和哈塞特批评鲍威尔的言论在FOMC内部的评估。
在多头阵营中，摩根大通则给出了相对谨慎的判断，其最新报告下调了对黄金实物需求的预期，认为主要市场的实物购买需求“不如此前预期强劲”，可能限制金价进一步上行空间。该机构给出的目标价位为：第三季度4300美元/盎司，第四季度升至4500美元/盎司。
这一观点与近期实物市场表现基本一致：
印度：金价从三个月低位反弹后，上周买盘明显减少，显示出典型的“价格回升后观望”的市场行为；
亚洲大国：黄金购买兴趣有所改善，但力度尚不足以抵消印度需求下滑及欧美ETF持续未回流的影响。
摩通的预期相较高盛的4900美元、中信的4000-4500/4500-5000美元、OMFIF的5000-6000美元区间更保守，其核心判断基于实物买盘的疲软——尽管央行购金稳定，但消费端（印度及部分亚洲市场）以及ETF尚未明显回流，难以推动金价单边上涨。这一观点具有一定合理性：
当前金价位于4190美元附近，自3950美元低位反弹超过240美元，4190-4215美元区间（盛虹确认位）已进入技术性换手区域。短期上涨动力主要来自“非农数据疲弱→加息预期从10月延后至12月→美元及美债收益率双双回落”，但实物需求（印度走弱）及ETF资金流出尚未扭转，Comex净多头仍处于低位震荡状态，说明这轮反弹主要由“数据面+算法交易+空头回补”驱动，并非“实物+ETF+央行”三重力量共同推动。摩通将第三季度目标定为4300美元，隐含的逻辑是——4215-4280美元（道明证券区间）可以触及，但若要突破4280美元冲击4500美元，则需等到第四季度，并需看到ETF资金回流或印度买盘重新启动。
本周走势的关键在于美联储6月会议纪要——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”，则9月加息预期可能进一步下调，金价有望冲击4190-4215美元区间；若纪要偏鹰派（如强调“春季关税及地缘冲突带来的油价滞后影响仍在”），则金价可能回踩4080-4100美元区间。摩通设定的4300/4500美元目标位，实质上为金价设定了“阶梯式天花板”：若想在第三季度触及4500美元，需满足印度需求回升+亚洲大国接续+纪要偏鸽派三要素；若缺其一，金价将维持在4215-4280美元区间震荡。7月14日的CPI数据将是下一个关键节点，若通胀数据疲软，摩通第三季度4300美元目标有望提前实现；若CPI数据偏强，则金价可能在第三季度维持4000-4280美元区间震荡，4500美元目标或将延后至第四季度。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农数据利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线图来看，金价自6月30日触及865.61元阶段性低点后，连续五个交易日收阳，今日盘面成功站稳910元整数关口，5日均线快速向上拐头，短期均线呈现多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，显示反弹动能仍在释放。
关键支撑方面，当前第一支撑位位于905元/克，为今日早盘回调低点，只要该位置未被有效跌破，反弹结构将维持完整；下方较强支撑在898元/克，即上周非农数据利好后跳空上涨的上沿，是本轮多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，该位置为6月中旬震荡密集区，存在大量前期套牢盘，若能有效突破，金价有望进一步上探935元/克附近。
目前的反弹属于超跌后的修复性上涨，尚未完全扭转6月中旬以来的中期下跌趋势，叠加美联储即将召开议息会议，市场整体情绪仍趋于谨慎。
