今日周五（7月3日）亚洲早盘，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价震荡走强支撑，多头延续上周反弹走势，市场交易活跃度维持高位，短线走势偏强。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的影响仍在持续——美国劳工部公布数据显示，6月新增就业岗位仅为5.7万，远低于预期的11万，且前两个月数据遭到下调，劳动力市场降温迹象明显，这也导致市场对9月加息概率的预期由数据公布前的超过60%下降至芝商所FedWatch显示的约55%。短期内“加息延后”的预期已基本确立。本周市场焦点将转向美联储6月货币政策会议纪要，投资者希望从中捕捉到政策制定者对利率路径的分歧情况，特别是“通胀正在回落”这一说法是否获得更多支持，以及白宫对降息的呼吁和哈塞特批评鲍威尔的言论在FOMC内部的评估。
在多头阵营中，摩根大通则给出了相对谨慎的判断——该机构最新报告下调了黄金实物需求预期，认为主要消费领域的买盘力度“不及此前预期强劲”，可能对金价上行形成压制。其给出的季度目标价位分别为：Q3目标4300美元/盎司，Q4进一步上修至4500美元/盎司。
这一观点与近期实物市场表现基本吻合：
印度方面：金价自三个月低位反弹后，上周买盘明显减少，呈现出典型的“金价上涨即观望”的市场情绪；
中国方面：购买意愿略有回暖，但尚不足以抵消印度需求疲软以及欧美ETF持续外流的影响。
摩通的预期相较于高盛的4900、中信的4000-4500/4500-5000、OMFIF的5000-6000区间更为保守，核心分歧在于实物需求端——虽然央行购金保持稳定，但消费端（印度+部分亚洲市场）+ETF尚未回流，难以形成全面上涨动力。这一判断具有一定合理性：
当前金价处于4190附近，自3950反弹已超过240美元，4190-4215区间（盛虹确认位）已进入技术性换手区域。短期上涨驱动力来自“非农数据疲弱→加息时间由10月延后至12月→美元与美债收益率双降”，但实物需求（印度疲软）+ETF仍流出+Comex净多头维持低位，说明此次反弹更多由“数据+算法+空头回补”推动，而非“实物+ETF+央行”三重共振。摩通将Q3目标定在4300，意味着4215-4280（道明证券确认位）可以触及，但若想突破4280冲击4500，需等待Q4，并且需要看到ETF回流或印度需求重新回暖。
本周走势关键在于6月FOMC会议纪要——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”，则9月加息概率或进一步下修至55%以下，金价有望冲击4190-4215区间；若纪要偏鹰（如强调“春季关税+地缘冲突推升油价滞后效应仍在”），则金价或回踩4080-4100支撑位。摩通的4300/4500目标价位相当于为金价上行设定了阶段性天花板：Q3若想挑战4500，需满足“实物需求回暖（印度复购+中国接续）+ETF回流+纪要鸽派”三要素；若缺其一，则金价或维持在4215-4280箱体震荡。7月14日公布的CPI将是下一个关键节点，若通胀数据继续走弱，摩通Q3目标4300或提前触及；若CPI粘性仍强，则Q3大概率维持在4000-4280区间，4500目标或推迟至Q4。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农利好后的反弹走势，短期多头格局保持完好。
从日K线图来看，金价自6月30日触及865.61元阶段性低点后，已连续5个交易日收阳，今日盘中直接站稳910元整数关口，5日均线快速上扬，短期均线形成多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在释放。
从关键支撑阻力位来看，当前第一支撑位位于905元/克，为今日早盘回调低点，只要金价不有效跌破该位置，反弹结构仍将维持；下方强支撑在898元/克，即上周非农数据公布后形成的跳空缺口上沿，是本轮多头趋势的核心防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，该位置是6月中旬震荡平台密集区，堆积了大量前期套牢盘，若能有效突破，金价有望进一步上攻935元区域。
目前这波反弹属于超跌后的修复性行情，尚未完全扭转6月中旬开启的中期下跌趋势，叠加美联储即将召开议息会议，市场整体情绪仍偏谨慎。
