今日周五（7月3日）亚盘时段，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，早盘上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价高位震荡支撑，多头延续上周的反弹走势，市场交易活跃度维持高位，短期走势呈现偏强态势。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的影响仍在持续——美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业人数仅为5.7万，远低于市场预期的11万，且前两个月的数据也遭到下修，劳动力市场降温的信号直接导致9月加息概率从数据公布前的60%以上下降至芝商所FedWatch显示的约55%。短期“加息延后”的预期已逐步形成，本周市场焦点转向美联储6月政策会议纪要，投资者希望从中挖掘更多关于利率路径的分歧信息——尤其是沃什提到的“通胀正在回落”是否在纪要中获得更多支持，以及白宫对鲍威尔的批评是否在FOMC内部产生影响。
多头阵营中传来不同声音——摩根大通最新报告下调了黄金实物需求预期，指出主要领域的实物购买需求“不及此前预期强劲”，可能限制金价的进一步上涨空间。该机构给出的目标价位为：第三季度4300美元/盎司，第四季度进一步上探至4500美元/盎司。
这一判断与近期区域实物需求走势基本一致：
印度：金价从三个月低位反弹后，上周需求明显放缓——呈现出典型的“金价上涨则观望”的南亚消费节奏；
亚洲大国：实物购买兴趣有所回升，但力度尚不足以抵消印度需求疲软以及欧美ETF尚未出现资金回流的局面。
摩通的“Q3 4300/Q4 4500”预期相比高盛的4900美元、中信的4000-4500/4500-5000区间、OMFIF的5000-6000美元明显偏保守，核心分歧在于“实物买盘”——摩通认为虽然央行购金保持稳定，但消费端（印度+部分亚洲国家）和ETF尚未回流，难以推动金价单边上涨。这一判断具有一定的合理性：
当前金价位于4190美元附近，自3950美元反弹超过240美元，4190-4215美元区间（盛虹确认位）已进入换手阶段。短期推动力主要来自“非农数据弱→加息预期延后→美元和美债收益率双降”，但实物需求（印度疲软）+ETF资金流出仅趋稳未明显回流+Comex净多头仍处于低位，说明此次反弹更多依赖“数据+算法+空头回补”，而非“实物+ETF+央行”三重驱动。摩通将Q3目标定在4300美元，隐含的意思是——4215-4280美元区间（道明确认位）有望触及，但若要突破4280美元冲击4500美元，则需等到Q4，并看到ETF资金回流或印度需求重新回暖。
本周市场节奏方面，6月FOMC纪要是首个观察点——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”，则9月加息概率有望进一步下修至55%以下，金价将冲击4190-4215美元区间；若纪要偏鹰派（强调“春季关税+地缘冲突带来的油价滞后影响”），则金价可能回踩4080-4100美元区间。摩通的4300/4500美元目标价位相当于为金价设置了“阶段性天花板”：Q3若想触及4500美元，需满足“实物需求回暖（印度重新购买+亚洲大国接续）+ETF资金回流+纪要偏鸽”三个条件；缺少其中一项，金价或将在4215-4280美元区间震荡。7月14日的CPI数据将是下一个关键节点，若CPI继续走弱，摩通Q3目标4300美元有望提前实现；若CPI仍具黏性，Q3金价或将在4000-4280美元区间震荡，4500美元目标或推迟至Q4。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，早盘上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农数据利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线图来看，金价自6月30日创下865.61元阶段低点后，已连续5个交易日收阳，今日盘中直接站稳910元整数关口，5日均线快速上扬，短期均线形成多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在释放。
关键支撑位方面，当前第一支撑位为905元/克，即今日早盘回调低点，只要不有效跌破该位置，本轮反弹结构仍将保持完整；下方强支撑位于898元/克，即上周非农利好后形成的跳空缺口上沿，是本轮多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，这里是6月中旬的震荡密集区，聚集了大量前期套牢盘，若能有效突破，金价将有望进一步打开上行空间，挑战935元/克附近的高位。
当前这波反弹属于超跌后的技术性修复，尚未完全扭转6月中旬开启的中期下跌趋势，叠加美联储即将召开议息会议，市场情绪仍较为谨慎。
