今日周五（7月3日）亚洲早盘，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低探至905.4元/克。受国际金价高位震荡支撑，多头延续上周的反弹趋势，盘面活跃度维持高位，短期走势偏强。
【要闻速递】
6月非农数据意外疲软的后续影响仍在延续——美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业人数仅为5.7万，远低于市场预期的11万，同时前两个月数据被下调，劳动力市场降温信号显著，导致市场对9月加息概率预期由数据公布前的超过60%下降至芝商所FedWatch显示的约55%。短期“加息延后”的预期逐渐形成。本周市场焦点将转向美联储6月政策会议纪要，投资者将从中寻找政策制定者对利率路径的分歧信息——尤其是“通胀正在回落”这一观点在纪要中是否获得更多支持，以及“白宫呼吁降息+哈塞特批评鲍威尔”这一政治因素在FOMC内部如何被评估。
多头阵营中出现不同声音——摩通最新报告下调了黄金实物需求预期，认为主要领域的实物购买需求“不及此前预期强劲”，这可能限制金价进一步上涨空间。该机构给出的黄金价格目标为：第三季度看4300美元/盎司，第四季度进一步上探至4500美元/盎司。
这一判断与近期区域实物需求趋势基本一致：
印度方面：金价从三个月低点反弹后，上周黄金需求明显减弱，呈现出“金价上涨则观望”的典型市场特征；
亚洲主要国家：购买意愿略有改善，但尚不足以抵消印度需求下滑以及欧美ETF资金尚未回流的影响。
摩通的预期（Q3 4300/Q4 4500）相较高盛的4900美元、中信的4000-4500/4500-5000美元、OMFIF的5000-6000美元区间更为保守，核心差异在于对实物买盘的判断——摩通认为虽然央行购金保持稳定，但消费端（印度及部分亚洲国家）需求疲软，叠加ETF资金尚未回流，金价难以单边上涨。这一观点具有一定合理性：
目前金价处于4190美元附近，自3950美元反弹超过240美元，4190-4215美元区间（盛虹确认位）已进入技术性换手区域。短期上涨动力来自“非农数据5.7万→加息时间从10月推迟至12月→美元与美债收益率双双回落”，但实物需求（印度疲软）+ETF资金流出仅趋于稳定，尚未出现回流，COMEX净多头仍维持低位，表明这波反弹主要由“数据+算法+空头回补”推动，而非“实物+ETF+央行”三重驱动。摩通将第三季度目标设为4300美元，隐含的意思是：4215-4280美元（道明区间）可触及，但若要突破4280美元冲击4500美元，需等待第四季度，并且需要看到ETF资金回流或印度需求重新回升。
本周走势关键在于6月FOMC会议纪要——若纪要显示更多官员支持“通胀回落+就业放缓”，则9月加息概率有望进一步下调至55%以下，金价有望冲击4190-4215美元区间；若纪要偏鹰派（强调“春季关税+地缘冲突推高油价的滞后效应仍在”），则金价可能回踩4080-4100美元区域。摩通设定的4300/4500美元价位相当于为金价上行设置了“阶段性天花板”：若想在第三季度触及4500美元，需实物需求（印度重新购买+亚洲国家跟进）+ETF资金回流+会议纪要偏鸽派三者同时满足；若缺一项，则金价大概率在4215-4280美元区间震荡。7月14日即将公布的CPI数据将成为下一个关键节点，若CPI同步疲软，摩通Q3 4300美元目标有望提前实现；若CPI粘性较强，则Q3金价可能在4000-4280美元区间震荡，4500美元目标或将留待Q4。
【最新黄金t+d行情解析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低探至905.4元/克，延续了7月3日非农数据利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线图来看，金价自6月30日创下865.61元的阶段低点后，连续5个交易日收阳，今日盘面直接站稳910元整数关口，5日均线快速上拐，短期均线呈现多头排列，MACD红色动能柱持续扩大，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在释放。
关键支撑位方面，当前第一支撑位位于905元/克，这是今日早盘回调的最低点，只要该位置未被有效跌破，反弹结构将保持完整；下方强支撑在898元/克，即上周非农数据利好后形成的跳空缺口上沿，是本轮多头走势的核心防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，这是6月中旬的震荡密集区，聚集了大量前期套牢盘，若能有效突破，金价有望进一步上行至935元/克附近。
当前反弹属于超跌后的技术性修复，尚未完全扭转6月中旬开启的中期下跌趋势，叠加美联储即将召开议息会议，市场情绪仍偏向谨慎。
