今日周五（7月3日）亚洲交易时段，上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克。受国际金价震荡走强支撑，多头延续上周反弹趋势，市场交投热度维持高位，短期走势偏强。
【重要资讯速递】
6月非农数据意外疲软的影响仍在持续——美国劳工部公布的数据显示，6月新增就业人数仅为5.7万，远低于预期的11万，且前两个月数据被下调，劳动力市场降温迹象明显，导致市场对9月加息的预期从数据公布前的60%以上降至芝商所FedWatch显示的约55%。短期内“加息延后”的预期逐渐形成。本周市场焦点转向美联储6月政策会议纪要，投资者将密切关注政策制定者对利率路径的分歧，尤其是“通胀正在回落”的说法是否在纪要中获得更多支持，以及白宫对降息的施压和哈塞特对鲍威尔的批评在FOMC内部的反应。
多头阵营中传来一个不同声音——摩通最新报告下调了黄金实物需求预期，认为主要领域的实物买盘“不如此前预期强劲”，这可能会限制金价进一步上行空间。该机构给出的目标价位为：第三季度4300美元/盎司，第四季度升至4500美元/盎司。
这一观点与近期区域实物需求趋势相吻合：
印度：金价从三个月低点反弹后，上周买盘明显减弱，呈现出典型的“涨则观望”南亚市场特征；
亚洲大国：购买兴趣有所改善，但力度尚不足以抵消印度需求疲软及欧美ETF资金未回流的影响。
摩通的预测相比高盛的4900美元、中信的4000-4500/4500-5000美元、OMFIF的5000-6000美元区间更为保守，核心分歧在于实物买盘——摩通认为央行购金虽稳定，但消费端（印度+部分亚洲市场）及ETF尚未回流，难以推动金价单边上涨。这一保守判断有一定合理性：
当前金价在4190美元附近，自3950美元反弹超过240美元，4190-4215美元区间（盛虹确认位）已进入换手区域。短期内的推动力来自“非农数据疲软→加息时间从10月延后至12月→美元与美债收益率双降”，但实物需求（印度走弱）+ETF资金流出仅趋稳未回流+Comex净多头仍在低位徘徊，说明这波反弹主要由“数据+算法+空头回补”驱动，并非“实物+ETF+央行”三重因素共同推动。摩通将Q3目标定在4300美元，隐含的意思是——4215-4280美元（道明确认位）可以触及，但若要突破4280美元冲击4500美元，需等到Q4，并需看到ETF资金回流或印度需求重新启动。
本周焦点为6月FOMC纪要——若纪要显示更多官员认同“通胀回落+就业放缓”，则9月加息概率有望进一步下降，金价有望挑战4190-4215美元区间；若纪要偏鹰（强调“春季关税+地缘冲突推升油价的滞后影响仍在”），则可能回踩4080-4100美元区域。摩通的4300/4500美元目标相当于为金价上行设定了“阶段性天花板”：若Q3想冲击4500美元，需实物需求（印度重新买入+亚洲大国接续）+ETF资金回流+纪要偏鸽三要素同时满足；若缺一项，金价可能只能在4215-4280美元区间震荡。7月14日的CPI数据是下一个关键节点，若CPI同步疲软，摩通Q3目标4300美元有望提前达成；若CPI仍具黏性，则Q3大概率在4000-4280美元区间震荡，4500美元目标或留给Q4。
【黄金t+d最新行情分析】
上海黄金t+d最新报价为911.78元/克，盘初上涨0.53%，开盘于910.49元/克，盘中最高触及916.81元/克，最低下探至905.4元/克，延续了7月3日非农利好后的反弹走势，短期多头格局保持良好。
从日K线图来看，金价自6月30日创下865.61元阶段低点后，连续五个交易日收阳，今日盘中直接站稳910元整数关口，5日均线快速向上拐头，短期均线形成多头排列，MACD红色动能柱持续扩张，快慢线在零轴下方完成金叉，反弹动能仍在持续释放。
关键支撑位方面，当前第一支撑位位于905元/克，这是今日早盘回调的最低点，只要该位置不被有效跌破，反弹结构将维持完好；下方较强支撑在898元/克，即上周非农数据利好后形成的跳空缺口上沿，是当前多头行情的重要防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，这里是6月中旬的震荡密集区，聚集了大量前期套牢盘，若能有效突破，金价将有望进一步上攻935元/克附近。
当前反弹属于超跌后的技术性修复，尚未完全扭转6月中旬以来的中期下跌趋势，叠加即将召开的美联储议息会议临近，市场情绪整体偏谨慎。
