EBC全球资讯|黄金九日连跌触及关键支撑 央行鹰派立场主导市场情绪

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市场现状：连续阴跌与主要压制因素

现货黄金市场正经历一波显著的下跌浪潮。在周一亚市时段，金价继续震荡下行，这已是其连续第九个交易日走低，价格一度触及近十一周低点。目前金价交投于每盎司4330美元附近，四周累计跌幅已超过8%，相较近期高点回落幅度巨大。

这轮下跌背后的核心驱动力，主要来自全球主要央行愈发强硬的货币政策立场。近期，美联储、欧洲央行、英国央行及日本央行均释放出偏鹰派的信号，例如暗示可能提前加息或坚持利率正常化路径，以应对因地缘冲突（如伊朗局势）而加剧的通胀压力。这种政策预期共同推高了实际利率和美元汇率，导致持有非生息资产黄金的机会成本显著增加，从而严重削弱了黄金的吸引力。

地缘因素与市场博弈

尽管存在地缘政治风险，但其对黄金的支撑在当前环境下显得相对有限。近期，围绕霍尔木兹海峡的紧张局势（美伊相互发出能源设施攻击威胁）确实引发了一些市场担忧，并为金价在4300美元关口附近提供了一定支撑，避免了更快速的下跌。

然而，EBC金融观点认为，当前市场的核心逻辑已被央行紧缩预期所主导。地缘冲突带来的避险情绪溢价，难以抵消强势美元和高利率环境的双重压制。交易员普遍对地缘局势的短期演化持谨慎态度，尤其是在特朗普相关通牒的背景下，担忧若局势意外缓和（如海峡重新开放），可能导致避险需求快速消退，因此不愿在当前价位过度追高黄金。

技术分析与关键位置

从技术层面观察，黄金的短期走势图表呈现全面偏空的格局。在4小时图上，金价已跌破关键的长期移动平均线支撑，且多项动能指标如MACD和RSI均运行在弱势区域，显示出强烈的卖压。

目前，4300美元整数关口成为多方防守的关键技术位。若该支撑被有效跌破，金价可能进一步滑向4250美元乃至更低的区域。反之，上方的初步阻力位于4500美元心理关口，而更强的阻力则在已被跌破的长期均线动态位置附近。技术分析表明，在价格有效收复该长期均线阻力之前，任何反弹都可能被视为卖出机会，下行风险依然占据主导。

后市展望与总结

综上所述，黄金市场正陷入“央行紧缩”与“地缘避险”的博弈之中，而前者目前明显占据上风。连续下挫并逼近年内低点的走势，清晰地反映了市场对高利率环境的重新定价。

EBC金融观点总结，短期内，除非主要央行的政策立场发生显著转向，或地缘局势出现超预期升级并实质影响全球能源供应与通胀前景，否则黄金市场难以摆脱当前由紧缩预期主导的下行压力。金价的长期走向，将取决于霍尔木兹海峡事态的实质进展以及全球通胀与利率路径的最终演变。投资者需密切关注这些核心驱动因素的变化，并谨慎管理风险。

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