2026年2月11日，外汇市场迎来超级数据周的关键时刻，全球投资者聚焦美国1月非农就业数据发布。美联储政策分歧、欧美经济数据分化以及地缘政治因素交织，推动市场多空博弈加剧。以下为今日影响外汇市场的关键利好与利空因素，助您把握交易机会。
一、美元：多空拉锯，非农前维持震荡
（一）利空美元因素
经济数据疲弱，降息预期增强
美国12月零售销售环比持平，核心零售销售环比-0.1%，远低于市场预期，表明消费市场动能减弱。同时，美国四季度就业成本指数为0.7%，为2021年以来最低水平，薪资增长放缓，市场对美联储6月首次降息的预期持续上升，CME利率期货显示降息概率已突破50%，美元资产吸引力下降。
美联储鸽派倾向增强
尽管2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示“年内无需急于降息”，并警告通胀仍有粘性，但整体美联储表态偏向鸽派，叠加经济数据疲软，美元多头信心受挫。
美债收益率回落
美国10年期国债收益率跌破关键支撑位，创近一个月新低。美债与非美债券利差收窄，促使国际资本从美元资产流向高收益非美货币，对美元指数形成压制。
（二）利好美元因素
避险情绪支撑美元
中东局势升级、欧盟对俄制裁加码、英国政局不确定性增加，引发全球避险情绪，美元作为传统避险货币，获得短期资金流入支撑。
非农数据仍存不确定性
尽管ADP就业数据仅为2.2万，但市场对非农数据仍存在分歧，部分机构预测数据可能超预期，若数据强劲，将缓解市场对降息的预期，利好美元。
二、欧元：政策稳定，偏强震荡
（一）利好欧元因素
欧央行维持政策定力
欧洲央行管委内格尔与行长拉加德相继表态，认为核心通胀接近目标、当前利率水平合适，打消市场对提前降息的预期，增强欧元区货币政策稳定性，吸引资金流入欧元资产。
美元疲软利好欧元
美联储降息预期升温带动美元走弱，欧美货币政策差异扩大，欧元/美元持续获得支撑，汇价稳定于1.1900上方。
（二）利空欧元因素
欧元区经济复苏乏力
欧元区1月制造业PMI继续低于荣枯线，经济动能不足，限制欧元进一步上行空间。
地缘风险拖累欧元
欧盟推进第20轮对俄制裁，全面禁止为俄原油出口提供海运服务，可能引发俄罗斯反制，影响欧元区能源与贸易，对欧元形成压力。
三、日元：多重支撑，强势反弹
（一）利好日元因素
日本政局稳定与政策干预预期
日本自民党在选举中获胜，首相高市早苗的财政政策提振市场信心；日本官员频繁提及汇率波动，市场对政府干预汇市的预期升温，推动日元大幅反弹。
避险资金流入日元
全球地缘政治风险上升，叠加美元走弱，日元作为传统避险货币，吸引大量资金流入，美元/日元连续两日大幅回落，跌破156.00关键支撑。
（二）利空日元因素
日本经济基本面依然疲软，通胀压力放缓，日本央行维持宽松货币政策立场，长期来看仍对日元升值构成限制。
四、英镑：政治风险压制走势
（一）利空英镑因素
英国首相斯塔默遭遇党内质疑，政治不确定性上升，市场担忧政策连续性，资金撤离英镑资产，英镑/美元承压下行。
（二）利好英镑因素
美元整体走弱为英镑提供支撑，英国经济数据尚未明显恶化，限制英镑进一步下跌空间。
五、人民币：内外双重利好推动升值
（一）利好人民币因素
国内经济基本面稳健
中国经济稳中向好，外贸表现强劲，2025年贸易顺差刷新历史纪录，外汇储备维持高位，为人民币提供坚实支撑。
美元走弱带动人民币升值
美元指数持续走弱，非美货币普遍走强，离岸人民币兑美元升破6.91关口，创三年新高，跨境资金持续流入人民币资产。
六、其他货币与关键事件
（一）新兴市场货币受提振
土耳其1月CPI同比升至30.65%，市场预期土耳其央行将在3月暂停降息，里拉短线走强；美元疲软叠加避险情绪缓和，部分高收益新兴市场货币受到资金青睐。
（二）大宗商品货币承压
API原油库存意外增加1340万桶，油价承压，拖累加元、澳元等大宗商品货币走势；全球经济增长放缓预期压制商品需求，进一步利空商品货币。
（三）今日重点事件关注
晚间21:30公布的美国1月非农就业数据将是市场关注焦点，该数据将直接影响美联储降息节奏及美元走势，进而主导全球汇市动向。此外，美伊谈判进展与欧洲央行官员讲话也需重点关注。
七、操作建议总结
今日外汇市场多空博弈激烈，美元指数面临关键抉择，非农数据或将打破当前震荡格局；欧元、日元受政策与避险因素支撑，走势偏强；英镑受政治风险压制，表现偏弱；人民币在内外利好共振下持续走强。操作上建议非农前控制仓位，关注关键支撑阻力位，待数据公布后顺势布局。
