2026年2月10日，国际原油市场在多重因素交织下震荡走强，地缘政治紧张、供应端出现新动向以及美元汇率走低等因素共同推动油价上扬，两大主要原油期货合约均实现显著上涨。以下将从市场行情、核心驱动因素、供需基本面、技术面及后市走势等方面展开分析。
一、市场核心行情概览
截至发稿时，WTI原油期货报64.81美元/桶，日内涨幅2.00%，价格区间位于63.25-64.98美元/桶之间；布伦特原油期货报69.32美元/桶，日内涨幅2.16%，波动区间为67.80-69.45美元/桶。9日晚间交易时段，WTI原油收盘上涨0.81美元，涨幅1.27%，报64.36美元/桶；布伦特原油收盘上涨0.99美元，涨幅1.45%，报69.04美元/桶，为今日上涨奠定基础。整体来看，市场呈现“低开高走、震荡攀升”的走势，多头情绪逐步回升。
二、行情核心驱动因素解析
地缘政治风险上升推高油价：10日欧洲交易时段前，美国海事局发布航行警告，建议悬挂美国国旗的船只在霍尔木兹海峡航行时尽量避开伊朗海域，市场对中东原油运输安全的担忧加剧，地缘溢价迅速上升。与此同时，中东地区局部冲突仍在持续，尽管胡塞武装对红海航运的袭击尚未造成实际供应中断，但对市场情绪仍构成支撑，资金持续流入原油市场。
供应端出现积极变化：印度国有炼油企业联合采购托克集团200万桶委内瑞拉Merey原油，预计将在第二季度后半段交付，这一采购行为提振了对委内瑞拉原油的需求。数据显示，委内瑞拉奥里诺科带原油产量增加超过10万桶/日，全国原油产量接近100万桶/日，供应端的边际改善缓解了市场对供应短缺的担忧，同时也对油价形成支撑。此外，OPEC+维持减产政策不变，进一步稳定市场预期。
美元走弱助推油价上涨：美元指数日内持续下跌，报96.79，跌幅0.91%，美元贬值使得以美元计价的原油对其他货币持有者更具吸引力，从而提升原油需求，推动油价上行。同时，市场对美联储降息的预期增强，尽管美国1月ISM非制造业PMI好于预期，显示经济基本面稳健，但并未改变市场对3月降息的预期，进一步压制美元走势，为油价上涨提供助力。
三、供需基本面深度分析
需求端：全球经济温和复苏，中国化工行业需求回升，美国汽油消费虽略有放缓，但整体需求保持稳定。机构预测，2026年全球原油需求增速约为1.5%，新兴市场国家成为主要增长动力。不过，电动车普及对原油需求的替代效应逐步显现，限制油价上涨空间。
供应端：OPEC+减产政策继续发挥效力，沙特等主要产油国严格执行减产计划，有效控制全球原油供应总量。非OPEC国家方面，美国页岩油产量增长放缓，钻井平台数量持续减少，预计未来产量增长将维持在较低水平。但需注意，俄罗斯原油出口仍具韧性，部分抵消OPEC+减产带来的供应收缩，市场供需整体处于紧平衡状态。
库存方面：美国商业原油库存连续两周下降，截至2月6日当周，库存减少250万桶，库存水平低于五年同期均值，库存下降对油价形成支撑。但全球原油库存仍处于相对高位，缓冲能力较强，限制油价大幅上行。
四、技术面分析与操作建议
技术面分析：WTI原油期货日线级别站稳64美元/桶关键支撑位，短期均线呈上行排列，RSI指标位于中性偏强区间（56），MACD柱状图能量扩张，多头力量增强。上方阻力关注65.80-66.25美元/桶区间，下方支撑位为63.00-63.20美元/桶。布伦特原油期货日线级别突破69美元/桶，RSI指标升至58，多头趋势明显，阻力位69.80-70.00美元/桶，支撑位68.00-68.20美元/桶。
操作建议：WTI原油回调至63.50-63.80美元/桶区间可轻仓做多，止损63.00美元/桶，目标65.00-65.50美元/桶；布伦特原油在68.50-68.80美元/桶区间做多，止损68.00美元/桶，目标69.80-70.00美元/桶。同时，需密切关注地缘局势变化及美国非农数据，若数据超预期，美元可能反弹，油价或面临回调压力。
五、后市展望
短期内，地缘政治风险与美元走势将继续主导原油市场，油价有望维持震荡上行趋势，WTI原油或测试65.80美元/桶阻力位，布伦特原油可能冲击70美元/桶整数关口。中期来看，市场供需格局仍是影响油价的核心因素，若全球经济复苏不及预期，原油需求增长乏力，油价上涨空间将受限；反之，若OPEC+进一步深化减产，或地缘局势加剧导致供应中断，油价有望突破前高，开启新一轮上涨行情。
